發布時間:2025/6/29 14:08
記者莊蕙如/綜合報導
台幣近期彷彿脫韁野馬,強升勢頭讓市場神經繃緊。27日盤中匯價一度摜破「28」字頭,引發多方連鎖反應。資深投資人、萬寶投顧投資總監蔡明彰直言,這波升值來得又急又猛,不僅重擊壽險業Q2財報,機械出口業也面臨生存壓力,甚至可能引爆無薪假、裁員潮,最慘恐有半數業者撐不下去。
除了實體產業受創,投資市場同樣震盪劇烈。債券ETF成為另一大重災區。以人氣標的元大美債20年(00679B)與國泰20年美債(00687B)為例,兩檔上半年績效重挫約12%。雖然市場普遍預期聯準會(Fed)最遲在9月會啟動降息,將有望帶動美債價格回升,但眼前的帳面虧損仍讓不少散戶投資人心驚膽跳。
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萬寶投顧投資總監蔡明彰在個人頻道中解析,台幣短線可能於29元附近停留一段時間,但當前升值壓力來自多方共振,不容小覷。他指出,除了出口業因匯損承壓,壽險資產帳面大虧、金融市場拋匯壓力湧現,旅遊業卻因匯率優勢成為此波受益者,旅費收台幣、海外支出以外幣計價,毛利率自然水漲船高。
此外,外資動向也值得關注。儘管外資表面積極買超台股與反向ETF,但實際在期貨市場仍保有逾4.8萬口台指期空單,顯示市場信心尚未全面回穩。同時,債券ETF面臨的贖回潮正轉化為另一股「拋匯」壓力。根據資料,台灣債券ETF總規模截至2月已突破3.2兆元,即使5月因台幣升值出現部分贖回,整體規模仍高達2.7兆元,對匯市產生不容忽視的影響。
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針對美債市場,蔡明彰指出,美國財政部近期要求國會刪除《大而美》法案中第899條,若成真,將減輕債券ETF的壓力,但仍無法阻止市場對聯準會降息的期待。若Fed於6月或9月啟動降息,將帶動美債價格回升,為現階段壓力大的債券ETF帶來喘息空間。
至於企業面,台積電近期宣布旗下海外子公司將發行100億美元新股,是台灣歷來最大規模的資金注入。蔡明彰分析,此舉可視為對台幣升值的主動防禦透過美元資產進行匯率對沖。但因台幣波動劇烈,承作銀行也將提高保證金門檻,使資金運用壓力加劇。
出口方面,機械業首當其衝,成為最受匯率升值打擊的產業之一。若新訂單遲遲未見,後續不僅恐出現無薪假、裁員潮,更可能導致產業出現結構性洗牌與大規模退出,形勢相當嚴峻。
與此同時,出國旅遊業卻搭上台幣升值順風車。暑假團費買氣大增25%,旅行社台幣收費、外幣支出模式使毛利率明顯提升,成為少數因升值而笑開懷的贏家。
從產業面、金融面到匯市動態,此波台幣升勢已不僅是匯率變動,更逐步演變為全市場的壓力測試。誰能抗壓前行、誰會被巨浪吞沒,第三季將見分曉。
◎《FTNN新聞網》提醒您:本資料僅供參考,投資人應獨立判斷,審慎評估並自負投資風險。
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