目標價最樂觀上看2,600元！這檔「IC設計大廠」ASIC佈局獲外資按讚　能否搶下Meta訂單成焦點

記者黃詩雯／綜合報導

美系外資看好IC設計大廠聯發科（2454）在客製化晶片（ASIC）領域的長期發展，認為這項業務將成為未來3至4年的主要成長動力。報告給予「加碼」評等，目標價維持市場最高的1,888元，並指出若成功拿下Meta專案，股價有機會上看樂觀情境的2,600元。

據美系外資報告，聯發科參與Google TPU專案的進展順利，預估2025年9月中開始投片，2026年可認列超過10億美元營收，其中大部分貢獻將集中在第四季。此外，聯發科也積極爭取其他雲端服務業者的AI專案，尤其在SerDes IP技術上具有競爭優勢。

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關於Meta的MTIA ASIC專案，目前由聯發科與Broadcom兩家廠商競標，預計用於MTIA v3.5或v4.0版本。由於新一代晶片封裝設計複雜度高，需要大量工程資源，這可能對技術經驗豐富的Broadcom較為有利。不過，聯發科憑藉高效率與低成本優勢，仍有機會勝出。Meta預計在7月底或8月初公布決策，美系外資評估雙方勝算各半，因此將此案列為樂觀情境。

從短期來看，中國智慧手機需求保持穩定，聯發科雖然一度取消部分晶圓代工產能預訂，但近期已重新加回，顯示訂單動能仍在。美系外資預估，2025年第三季聯發科營收將季減約8.5%，主要反映季節性因素與訂單調整；而就長期而言，隨著AI ASIC業務的潛力逐步發酵，聯發科的成長動能值得期待。

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