他清楚台積電強在哪！陸行之讚英特爾新任CEO可望成救世主　解析財報4亮點　

記者曾奕語／綜合報導

美國晶片大廠英特爾（Intel）日前公布第二季財報，營收達128.6億美元，優於市場預期的119.2億美元，並預估第三季營收將落在126億至136億美元之間。然而，在宣布裁員15%、削減資本支出與放緩美國俄亥俄州先進晶圓廠建設後，市場反應激烈，25日股價重挫逾8.5%。儘管如此，知名半導體分析師陸行之認為，剛上任不到半年的執行長陳立武有機會成為引領英特爾轉型的「The One」救世主，並歸納出英特爾財報的4大亮點。

首先是集中產線資源，陸行之指出，過去4年季辛格（Pat Gelsinger）主理期間，英特爾部分廠房產能利用率不到50%，卻仍持續擴廠；陳立武上任後則踩下煞車，停止德國與波蘭的擴廠計畫，減緩美國俄亥俄州先進廠房擴建進度，並將哥斯大黎加的封測業務整併至越南與馬來西亞。這些調整有望讓英特爾明年資本支出低於今年的180億美元，也有助控制折舊與現金流壓力。

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第二是重新調整製程資源，陸行之點出陳立武對18A與14A所採取的明智分工。英特爾仍計畫量產18A，但將聚焦內部客戶使用，不急於拓展外部代工市場，目前18A製程下的Panther Lake SKU預計2025年底才會量產，明顯落後前任預期。

相較之下，14A製程同時面對內部與外部需求，若未來無法取得足夠訂單支撐營收與獲利，陸行之甚至建議「可以不投資」。他強調，英特爾終將在晶片速度、成本、良率與上市時程（time to market）等面向，與台積電正面交鋒，即便短期來看仍是困難重重，「但至少陳總比Pat清楚台積電強在哪裡」。

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第三部分是關於伺服器處理器（Server CPU）方面， 陸行之表示，他記得之前季辛格宣布要在2024下半年量產的3 EUV Granite Rapids已經延後在今年量產了，公司說市場份額增加需要時間，而且multi-threading 的P-cores設計有些問題要修正。

最後則是AI GPU仍存有結構性缺陷問題，陸行之指出，跟AMD之前的問題類似，陳立武提到英特爾的AI晶片缺乏系統軟體堆疊及策略，得先了解AI系統如何運作再來設計軟體、系統，然後才是晶片。「看起來其AI GPU的問題很大，設計、軟體、系統架構都有問題。」

【陸行之全文連結】

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