稀有金屬回收冶煉大廠攻創新板　聯友金屬營運隨鎢、鈷水漲船高

圖文 / 鏡週刊

稀有金屬鎢、鈷回收冶煉大廠聯友金屬（以下簡稱聯友）將於今（19）日舉辦上市前業績發表會，預計9月上旬掛牌創新板上市。聯友金屬為台灣首家以循環經濟模式生產重要稀有金屬-鎢及鈷的廠商，以自有專利技術將鎢、鈷等稀有金屬資源進行回收、純化、精煉、再製造等過程，高效提純鎢金屬及鈷金屬，生產高品質鎢酸鈉及硫酸鈷，廣泛應用於工具機、刀具、PCB、電池及先進材料產業，成功打造涵蓋上游廢料處理至下游產品製造的一條龍循環經濟模式。

聯友金屬表示，中國為全球最大鎢金屬生產國，供應全球逾8成鎢原料，中國鎢金屬冶煉原料產品出口，其國內增值稅無法退稅，美國於今年1月1日起對中國鎢製品課徵25%反傾銷稅，2025年2月4日起中國將鎢原料作為反制美國關稅手段；三重因素疊加，造成今年4月起鎢金屬供給短缺，帶動一波創歷史新高且延續至今的價格上漲波段。

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多方因素及地緣政治衝擊之下，促使國際大廠加速尋求安全、穩定的非中國來源，聯友金屬身為全球前三大鎢酸鈉出口商，憑藉在廢鎢回收與再利用技術上的領先地位，正好符合供應鏈風險分散需求。聯友金屬主要終端客戶包括台積電、蘋果、特斯拉等國際大廠，並長期與多家日系商社集團建立供貨合作關係，擁有穩定長期利基市場，公司評估下半年高機率維持此一趨勢，看旺後續表現。

除了鎢金屬產品外，公司100%持股的子公司-聯友能源，成功完成高值化產線，生產電池級的硫酸鈷，第二季起正式開始出貨，即受到下游鋰電池正極材料製造商客戶的青睞。剛果是目前鈷金屬出口量第一大的國家，今年2月份剛果政府宣布限制鈷金屬出口4個月後，造成國際鈷金屬市場供需缺口達6萬噸，第二季國際鈷金屬平均報價較第一季上漲37%，6月下旬剛果政府再度延長鈷金屬出口限制3個月，供需失衡狀況暫難解決，下半年鈷金屬國際報價支撐力道仍然強勁。

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聯友2025年第二季合併營收約3.49億元，較第一季大增超過一倍，稅後淨利3,836萬元，每股純益（EPS）0.91元，單季轉虧為盈，主要在於公司第二季鎢酸鈉平均售價較第一季增加27%，出貨量亦較第一季成長2成以上，加上新產品-電池級硫酸鈷正式開始出貨，推升整體毛利率達21.49%。由於鈷金屬是由鎢酸鈉製程之副產品所製造，對整體成本影響不大，預估下半年隨硫酸鈷放量出貨，將可望同步挹注營收及獲利貢獻。

聯友金屬表示，子公司今年第四季將推出更高技術門檻的金屬鈷粉，其國際報價較電池級硫酸鈷高出30%以上。金屬鈷粉目前廣泛應用於硬質合金、磁性材料等領域，對精密度與純度的品質要求極高，屬於高階金屬原料，目前正與下游客戶進行鈷粉的終端產品測試，預估待金屬鈷粉正式推出後，將成為全球首家循環製程生產金屬鈷粉的公司，為公司營運發展立下新的里程碑。

此外，環境部4月宣布成立「關鍵及戰略資源國家隊」，希望整合業者推動稀有金屬的循環利用。新政策主打「回收留置國內再利用」，透過法規與治理體系促進資源循環及產業國際化，不僅強化供應韌性，更為本土回收技術與綠色材料產業開啟龐大成長空間。此舉也為聯友金屬等具備廢料處理優勢的企業創造政策紅利，加速台灣綠色轉型步伐。

展望未來，面對全球稀有金屬供應受限與環保壓力升高，聯友金屬憑藉著創新製程與回收技術，可望成為戰略資源本土化與產業韌性的重要推手。

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