錢鏡你家／川普政府利用「補貼換股權」入股台積電　股市獅公推演台積電3劇本

圖文／鏡週刊

一下晶片關稅要提高至300％、一下又要將晶片法案補助款換公司股權，投資市場在近兩週大幅震盪，負面消息滿天飛，台股、台積電創新高的股價20日瞬間回落3％，21日又滿血復活，震盪起伏的不確定因素下投資該怎麼辦？《錢鏡你家》節目邀請到知名分析師、股市獅公李永年，推演台積電3劇本，他直言先不必急砍出場，「投資人免驚啦！」

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美國政府考慮將晶片法案補貼金額換成獲取補貼對象的股權，等同將「補貼換股權」的模式從英特爾、延伸至台積電及其他大廠，台積電聞訊後20日股價一度大跌至1135元，雖然隔天快速反彈，但被強迫入股的陰影還存在投資人心中，憂心萬一真被美國政府入股，台積電會變美積電嗎？

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知名分析師、股市獅公李永年在《錢鏡你家》節目中直言，這些利空消息短時間內對台積電不會有太大傷害，反而對投資人的心理比較有傷害，但冷靜下來思考就知道，目前不需要太擔心。

美國政府計劃用「補貼換股權」的模式，目前還沒確定要以哪種形式入股，李永年說，若是以私募形式認購股權，需要董事會同意，而台積電最大的股東是外資，外資可不同意美國政府的決定，手中有台積電的投資人，真不需要急砍出場。

李永年也分析台積電在川普政策下搖擺不定的3種情境。1. 最樂觀的就是半導體關稅對台積電完全沒影響，他認為股價有機會看到1,300元；2. 其二是加大在美方的投資至3,000億美元，李永年說，以台積電的實力來說，並不會有太大影響，「當初外界看亞歷桑那州廠要2、3年後才賺錢，但沒想到第一年就賺錢，跌破市場眼鏡，若真放大在美方投資，股價也有1,235元以上的實力。」

從股價而言，3. 殺傷力最大的是技術轉移給英特爾。李永年進一步說明，若台積電技術要移轉給英特爾，英特爾需要將現有工程師、實驗室全推翻，生產線也要打掉重練，此舉要耗時5至8年。

「萬一真發生，台積電可能回跌至季線（目前1,096元左右），技術轉移可能會在談判中成為附加條件，但仍必須觀察，目前並不確定。」李永年說。

李永年建議，股市最怕不確定消息滿天飛，在此時，對投資人進可攻、退可守的方式，就是加大現金部位、降低持股比例至50％。

除台積電外，李永年表示，IC設計龍頭聯發科近幾年的表現令人驚艷。一般而言大家談到矽智材（IP）都會想到世芯-KY、創意等公司，但聯發科卻在國際大廠競爭中表現亮眼，在與高通競爭Meta訂單時脫穎而出，若拿到Meta訂單，2027年會有明顯成長，表現讓人期待。他指出，若聯發科股價回跌至「這價位」就能進場。想知道李永年更多私房好股嗎？更多精彩內容都在《錢鏡你家》節目中完整呈現，https://youtu.be/ssmwh57mOj0

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