理財最前線／高檔震盪下的安心解方　市值型ETF滾雪球攻略

圖文／鏡週刊

台股一路攻高，投資人卻陷入「不上車怕錯過、上車又怕套牢」的兩難心情。尤其高檔震盪之際，FOMO（錯失恐懼症）心態更是瀰漫市場。究竟該如何在此行情中找到安心的投資解方？專家指出，最簡單也最能長期獲利的方式，就是把錢交給市場機制，亦即透過市值型ETF直接打包台灣前50大公司。只是現在市值型ETF選擇越來越多，該如何抉擇、操作才能進一步放大獲利？
 

台股高檔震盪，追與不追很兩難，既怕追在高點，又存在FOMO（fear of missing out，錯失恐懼症）心態，究竟如何克服？「鎖定市場用錢投票出來的市值前50大公司，持續買進就對了。」投資達人怪老子給出簡單答案。

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怪老子解釋，拉長時間來看，沒有一家公司能一路領先到底，手中持股得汰弱留強，但這對一般投資人來說相對吃力，而透過買進市值型ETF，等於包辦主要權值股的成長動能。

投資達人股添樂也指出，長期投資最穩健的策略，一定是買「貼近整體市場」的商品，而市值型ETF是不二選擇，「我以前也是散戶，超愛追消息，市場一有風吹草動就衝去找概念股，卻有種『越努力越後退』的感覺，後來我乾脆不努力了，直接買市值型ETF。」

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總費用率　越低越好

數據會說話，以最老牌的市值型ETF—0050（元大台灣50）為例，從成立至今年7月底，含息報酬率為1032.7％，換算年化報酬率約11.2％；值得一提的是，據證交所統計，6月定期定額投資前十大個股清一色是0050成分股，換句話說，買進0050等於打包所有熱門個股。只是市值型ETF越來越多，究竟該怎麼挑、又要如何有效放大投資效益？

「以前如果有人問我，長期投資要買哪一檔ETF？我都會說，買股價便宜、費用率低的；但今年開始，我一律回答：就買0050！」股添樂指出，市值型ETF大同小異，但今年0050調降費用率又進行股票分割，對投資人確實相對友善。

股添樂解釋，ETF的費用率（經理費＋保管費）是從淨值中自動扣除，長期投資者若能壓低費用率，就能顯著減少成本；而就在0050宣布調降費率後，同樣追蹤台灣50指數的富邦台50（006208）也隨之跟進。儘管兩者結構看似一致，但實際費用率仍因規模差距而有不同，因規模越大，費用率能進一步降低。

以7月31日數據來看，0050規模6692億元，經理費由原先的0.32％調降成0.1024％、保管費從0.035％調降至0.03％，合計0.1324％；而006208規模2425億元，經理費0.1206％、保管費為0.03％，合計0.1506％；正因規模差異，0050費用率低於006208約0.0182％。

「不僅費用率具優勢，0050分割後，一張股價從原先約20萬元變成5萬元左右，整張的交易門檻更親民，對小資族來說，不必再受限零股交易和整張的價格落差，入手門檻降低，提升了市場流動性，有助於擴大規模，也等於費率有機會再下降。」股添樂補充。

選不配息　優於配息

政治大學商學院教授周冠男指出，在資本利得免稅、但股息可能課稅的台灣市場，不領息、讓複利發揮最大效益，才是王道。

事實上，投資0050有兩種方式：一是透過0050連結基金，二是大家熟知的直接買0050 ETF。而連結基金中有不配息級別可選擇，也就是將配息再滾入投資，由於股息能自動再投入，不僅省下稅務和手續費，也少了資金延遲進入市場的時間成本。連結基金不配息級別單筆投資門檻僅1萬元、定期定額為3千元起。

根據試算，自2019年6月10日至2025年7月31日，分別投入500萬元於0050不配息連結基金和0050 ETF，得出的資產終值為1518萬元、1449萬元（ETF配息再投入）和1269萬元（ETF配息不投入）；報酬率則分別為204％、190％及154％。證明了稅負與再投入成本是影響最終報酬的關鍵因素。

 

而除了連結基金不配息級別之外，現在0050還有「TISA級別」。今年7月上路的TISA（台灣個人投資儲蓄帳戶）制度，是金管會參考日本NISA推出的「個人版退休投資帳戶」，透過指定平台，只要每月1千元起就能定期定額買進0050連結基金TISA級別，等於享有不配息、自動再投資、低費用、複利效益四大優勢。

根據投信投顧公會資料，7月TISA定期定額投資排行榜冠軍，就是0050連結基金TISA級別，總申購金額達2053萬元；目前元大投信也推出優惠，若連續扣款滿一年（含），還可再享手續費折扣。

回檔加碼　放大投報

當然投資人關心的仍是如何放大市值型ETF投報率？股添樂以過往歷史表現為例表示，2000年網路科技泡沫大盤跌幅68％、2008年金融海嘯跌幅59.8％、2020年新冠疫情跌幅26％、2022年美國升息循環跌幅32％，但大跌後通常會迎來一波大反彈，像是今年關稅股災跌幅近20％，之後僅花5個月，就暴漲逾7200點，「可以看出，近十年來台股大跌30％都是進場機會。」

股添樂因此建議，買市值型ETF可採定期定額搭配階段式加碼策略，每當股價自高點回檔5％、10％、15％、20％、25％時，便分批進場，「在越沒人敢買的時候進場，越能享受甜美果實。」

值得一提的是，5月以來多檔主動式ETF掛牌上市，因為績效漂亮，吸引不少投資人的目光，但細究一般指數型ETF和主動式ETF仍有差異，「主動式ETF有主題性，但多數缺乏完整的多空循環驗證，績效高度仰賴經理人判斷。」周冠男認為，像0050這樣的被動型ETF，更適合用來做為長期核心資產配置，原因是市值型ETF選股規則透明、成分股自動汰弱留強、權重占比也會因市場趨勢改變做調整，是最貼近市場的投資方式。

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