台達電衝上800元俱樂部？「液冷散熱+高壓電」議題拉貨加持　EPS年增33%狂飆

記者莊蕙如／綜合報導

台達電（2308）再度成為市場焦點。隨著AI伺服器電力需求急速膨脹，搭配蘋果新iPhone出貨潮與PC/NB旺季效應，富邦投顧最新報告直言，台達電第三季營運「三箭齊發」，不僅毛利率上看36%、營益率可達16.2%，每股盈餘（EPS）上修至6.29元，年增高達33%，並將目標價一口氣從660元調升至800元，直逼高價電子股行列。

富邦投顧指出，台達電最受矚目的亮點來自AI伺服器液冷散熱系統與高壓直流（HVDC）電源櫃。在輝達帶動的「電源革命」中，伺服器電壓架構由54V大躍升至800V，台達電與光寶科（2301）皆入列官方合作名單，搶佔未來伺服器供電核心地位。研究機構預測，Rubin Ultra平台將於2027年導入800V HVDC電源櫃，台達電有望成為關鍵供應鏈贏家。

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短線上，第3季台達電營收可望突破1,359億元，季增率9.6%，優於原預估的8.5%。其中，液冷散熱業務占比將從前一季的4.5%快速竄升至7%，比原本預期的6%更亮眼，顯示AI伺服器需求超乎預期。法人分析，高毛利產品佔比提升，將推升整體獲利結構，強化市場對其獲利持續走高的信心。

展望中長期，2026年起主要雲端服務供應商（CSP）有望率先導入400V HVDC電源解決方案，台達電則在該領域完成認證並進入量產，屆時相關營收可望逐步挹注。至2025財年，台達電AI伺服器相關業務比重將由2024年的13%拉升至逾20%，涵蓋電源、液冷、被動元件、UPS與BBU等多元產品線，進一步擴大市佔優勢。

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報告同時給出台達電FY25與FY26 EPS預估，分別為20.4元與24.4元，均優於市場共識，並以2026年EPS乘上32倍本益比計算，合理股價上調至800元。法人直言，雖然AI需求火熱，但仍需留意美國貿易政策不確定性，以及伺服器、電動車與消費性電子需求若低於預期，恐成隱憂。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。