目標價給出80元！「無人機大廠」有望獲政策挹注133億元　民用、無人機動能齊發EPS上看3.3元

記者王凱暄／綜合報導

雖目前由行政院所推動、預算達442億元的「無人載具產業發展統籌型計畫」在立法院遭國民黨團喊卡，導致一眾無人機概念股股價低迷，不過本土法人仍看好後續無人機政策能挹注約133億元營收給航太大廠、無人機指標股漢翔（2634），且在高教機罰款影響淡化，民用訂單方面缺料問題也獲改善，有望帶動毛利率於Q3逐漸上升，因此不僅首度給予漢翔「買進」評等，也給出80元目標價。

法人表示，在勇鷹高教機交機陸續完成下，因交機延後致使的罰款影響正逐漸淡化，預估Q2、Q3EPS將來到0.8元、0.6元；民用訂單方面，因缺料問題改善，在引擎需求提升且客戶積極尋求供應商下，漢翔市占率有望同步提高，也能將成本逐步轉嫁給客戶，再加上無人機訂單挹注，法人預測漢翔今明2年EPS將分別來到2.3元、3.3元，年增率則分別為196%、42%。

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訂單方面，法人表示，若政府編列2400億元的無人機預算，並於2027至2031年注入台廠無人機供應鏈，預估能貢獻約133億元營收予漢翔；而與美國航空、國防公司Shield AI合作取得的海巡署V-BAT艦載無人機標案共12架，金額達12億元，且下半年也仍有望拓展海巡、海軍等相關訂單；而警政署於7月招標的50套無人機反制系統總預算達36.7億元，法人估自今年起3年約能貢獻漢翔約6億元、30億元、90億元營收，營收占比分別來到2%、7%、18%。

民用業務方面，漢翔斬獲GE航太多項長約，且中國方面制裁所影響之缺料問題改善，而相關成本也反映於報價，法人看好漢翔Q3起毛利率漸增；在國內標案、國外訂單皆看旺下，法人以24倍本益比和2027預估EPS推算，給出80元目標價，也首度將投資評等升至「買進」；漢翔今日收在61.8元，跌幅5.5%，成交量來到4.6萬張。

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