台股居高思危？　謝富旭開始轉買這檔高股息ETF

 

圖文／鏡週刊

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台股創歷史新高後出現震盪，近期避險資金逐漸轉向ETF，其中，高股息ETF最受到市場青睞，受益人數不斷攀升。存股總編謝富旭指出，當前市場妖股滿天飛，千金股也忽漲忽跌，頗有多頭末升段的味道，不難發現聰明資金已慢慢從熱門題材股獲利了解，轉向價值股，讓高股息ETF重回焦點，他強調，現在價值股被低估是布局的絕佳時機，他也分享挑選優質高股息ETF的4個訣竅。

受惠AI科技趨勢發展，今年來以大型科技股為主軸的市值型ETF表現亮眼，例如，0050今年來報酬近8%、近3個月報酬高過22%，反之，以價值股作為主軸的高股息ETF表現就相對失色。「高股息ETF表現不如預期，配息還一直縮水，現在還能投資嗎？」成為許多存股族、退休族最想知道的答案。

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「資本市場一直以來都是熱門題材股與價值股彼此在互相拉扯，我稱它做蹺蹺板效應。」存股總編謝富旭說，當熱門題材開始發燒，自然吸引市場所有目光與資金，此時價值股股價就相對受到壓抑，不過，在股海浮沉十多年的謝富旭強調，市場風水總是在不斷輪替，熱門股題材會退燒，永遠沒有只漲不跌的公司。

謝富旭進一步說，台股雖然在8月創下歷史高點24,233，不過細看漲幅板塊能發現，部分沒有實質基本面的公司股價卻一直飆漲，像是雷虎，本益比超過200倍，但實質營收還未跟上，有些千金股也是一天大跌、一天大漲，捉摸不定，這些現象都頗有所謂邪惡第5波，多頭末升段的跡象。

「聰明資金開始靜悄悄的從熱門題材股逐步獲利出場，轉向價值股。」謝富旭指出，高股息ETF的成分股，正是那些獲利穩健、配息好、價格合理、殖利率高的價值股，從資金流向觀察，就能發現近期高股息ETF受益人數開始明顯增長，因此當價值股被低估時，此刻反而是逢低分批買進的好時機。不過，高股息ETF產品琳瑯滿目，投資人該如何挑選？謝富旭給了4個參考指標：

一、配息率至少高於大盤平均殖利率2至3個百分點。

目前大盤平均股息殖利率約為3.1%，ETF配息率至少要達到5.1%（低標），最好是6.1%（中標）以上，才有資格稱之為「高股息」。舉例來說，00940目前殖利率不到4%，就未達到高股息的標準。

第二、高股息ETF配息波動要在50%以內

謝富旭認為，配息有高有低實屬正常，但如果波動過大、超過50%就不太能接受。比如說，如果本來每季配1元，下一次突然變配0.45元，這樣對於要領息過生活、繳貸款、或是需要現金流的人來說，就不方便處理財務狀況。

第三、刻意挑選在股市大跌年發行的ETF

代表它們的持股成本相對很低，道理跟買股票要買便宜的道理一樣。因此，謝富旭會特別關注在2022年（當時大盤跌22.4%）及與2018年（當時大盤跌8.6%）的高股息ETF，例如：00918（大華優利高填息30）、00919（群益台灣精選高息）都是在2022年第四季募集，當時持股成本較低，容易有比較好的績效表現。

第四、鎖定淨值組成中「收益平準金」

若兩個平準金較高，表示ETF的股息收入豐碩，而且操作相當成功。以00919來說，收益平準金約有1.49元，資本平準金約4.8元/受益權單位，兩個加起來超過6元，在不考量ETF配息規範下，假設要求每年都配出2元，不僅殖利率可保持在10%上下，至少未來3年都能不用太擔心。

*（指股息收益）與「資本平準金」（已實現與未實現持股價差報酬利得）相對較高的ETF。

謝富旭透露，他自己現在張數最多的ETF正是00919，也會持續逢低買進，理由在於00919完全吻合他認為優質ETF的條件。不僅過去四季配息率穩定維持在10%、ETF的持股成本低廉，同時00919平準金充沛，顯示未來有足夠持續配息的能力。

另外，他還發現，00919 最新一波的成分股調整，新增了金融股的富邦金、國泰金，同時調降電子股的比重，引發市場討論。但謝富旭認為，美國若順利重啟降息循環，對壽險為主體的金控（國泰金、富邦金）是利多。

 

他進一步解釋，壽險公司持有龐大公債與公司債，降息將使債券價格上升，有利於投資績效。其次，新台幣兌美元從今年第3季開始轉升為貶，部分匯損可回沖，也有助於壽險型金控的淨值上升。整體而言，金融股股價過去1年多來遭到壓抑，也因此顯得便宜很多。因此在科技股估值普遍攀高的環境下，相對看好金融股未來的股價動能表現。

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