成本高、良率低！中芯拚AI晶片壓力山大　全年營收預期遭大摩腰斬

記者黃詩雯／綜合報導

中國晶片業持續受到美國制裁衝擊，摩根士丹利（大摩）最新報告指出，中芯國際在AI GPU晶片生產上因良率受限，未來營收表現恐大幅不如預期。報告預估，中芯2025至2027年的AI晶片收入將僅有人民幣5850萬元、9400萬元與1.36億元，遠低於先前預測的1.46億元、2.12億元與2.865億元，幾乎腰斬。

大摩分析，美國出口管制使中芯無法取得EUV設備，只能以較舊的DUV技術生產，導致高端AI GPU晶片良率偏低。今年AI GPU良率僅約30%，月產能約7000片晶圓，主要供應華為昇騰910B，至2026年可能轉向910C，但至2027年產能上限也僅約1.8萬片晶圓，與國際頂尖晶圓代工廠相比仍有落差。

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成本方面，910B單顆晶片成本約人民幣5萬元，910C更高達11萬元，低良率加上高成本，讓中芯盈利壓力沉重。不過大摩預期，隨著技術改善與經驗累積，910B的良率可望逐年提升，到2027年達到70%，有助於降低成本並擴大供應。

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