目標價下修13.6%！「這檔」面臨4大壓力　外資首降評、EPS預估大幅下滑

記者黃詩雯／綜合報導

據外資最新報告，聯發科（2454）面臨多重不利因素，首度將評等由「買進」下調至「中立」，目標價也從1,640元降至1,417元，降幅13.6%。分析師認為，未來營運不確定性增加，可能影響股價表現。

報告指出，聯發科遭遇四大挑戰。首先，台積電（2330）將針對先進製程調漲價格5%至15%，可能抵消產品組合優化帶來的毛利率改善。其次，智慧型手機SoC市場競爭加劇，展銳4G晶片與高通5G晶片的壓力，使高通2026年5G SoC平均售價預計年減10%。

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第三，ARM可能在2026年提高權利金，增加聯發科營運成本。第四，替谷歌（Google）TPU設計的ASIC專案可能再次遞延，預期實際貢獻要到2027下半年或2028年才會浮現，即使與Meta合作的AI ASIC專案帶來潛在利多，但短期影響有限。

外資也下修聯發科未來EPS預估值，2026年由81.96元降至70.83元，降幅13.6%；2027年由101.33元降至79.51元，降幅21.5%，今年EPS則維持63.97元不變。分析師認為，短期獲利成長可能不如預期，使股價面臨壓力。

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◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。