TPU價量齊揚！外資大升聯發科目標價至2088元　法說會「4大焦點」一次看

記者周雅琦／綜合報導

IC設計大廠聯發科（2454）AI ASIC業務傳出捷報，與Google合作的ASIC專案逐步進入收成期，首個專案預估今年可貢獻約10億美元營收，加上下週三（2月4日）即將召開法說會，美系外資在最新報告中看好其中長期獲利成長動能，將目標價自1588元大幅上修至2088元，維持「優於大盤」評等。

美系外資上修聯發科2027年TPU出貨量預估，全年出貨規模由原先設定的500萬顆基準情境，調高至600萬至700萬顆；同時，3奈米TPU平均銷售單價（ASP）也由3500美元上調至4000美元。

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在出貨量與ASP雙雙上修下，外資估算聯發科2027年來自TPU的營收貢獻將提高至100億美元，占整體營收比重約三成，並將其2027年每股稅後純益（EPS）預估自107.68元上修至125.07元。

不過，外資也提醒，受記憶體成本上升影響，中國大陸Android智慧手機SoC首季出貨量恐季減10%至20%，連帶使聯發科首季營收可能季減5%至10%，毛利率亦可能下探45%以下，全年5G智慧手機SoC出貨量預估年減15%。不過，外資認為，隨TPU業務貢獻快速放大，已足以抵銷手機業務逆風，推動整體獲利結構轉型。基於此，外資將其目標價自1588元上修至2088元，維持「優於大盤」評等。

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此外，聯發科將於2月4日舉行法說會，外資點出4大市場關注焦點，包括是否重申2026年AI ASIC營收貢獻可望超過10億美元、其次是對高階與中低階智慧手機需求的最新看法、長期毛利率指引，以及如何因應記憶體與載板等關鍵零組件供應風險。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。