輝達砸1千億美元投資Open AI　陸行之：泡泡越吹越大

圖文／鏡週刊

知名半導體分析師陸行之認為，輝達投資OpenAI一千億美元，這無止盡的AI投資循環，對其相關產業鏈有利，但泡泡越吹越大，越來越難判斷轉折點。

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針對輝達投資OpenAI一千億美元，知名半導體分析師陸行之認為，這對於超微、博通、邁威爾、谷歌、馬斯克的Grok、Claude以及中國的Deepseek七家廠商不利，但無止盡的AI投資循環泡泡越吹越大，包括他自己在內的大部分投資人都沒見過，越來越難判斷轉折點。

陸行之在臉書上發文指出，假設一家策略投資人AI晶片龍頭公司（輝達）投資一家新創AI應用公司（OpenAI）1千億美元，持有佔比兩成，加上其他股東合計持有5千億美元現金，OpenAI再用這5千億美元現金跟輝達買了4千億美元晶片、軟體和系統，這策略投資人AI龍頭公司可以從中獲利2,400億美元，然後再用其中的2千億美元獲利投資同一家新創AI應用公司，這家新創AI公司再用這一兆美元現金跟策略投資人AI晶片龍頭公司買8千億美元的晶片，然後從中獲利4千8百億美元，再用其中的四千億美元獲利投資同一家新創AI，加上這不斷的循環投資可能的估值增加，有沒有感覺這無盡的投資循環對AI產業真是美好，而且每天都是驚喜，泡泡越吹越大，好像永遠都不會破，包括他在內的大部分頭資人都沒有碰過這種事，越來越難判斷其轉折點。

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陸行之指出，這美好無止盡的投資循環背後，對其相關產業鏈有利，但同樣無止盡投資循環也發生在Coreweace、Nsbius和英特爾，下一個誰會是被黃仁勳看上的標的物？哪家公司也有能力找到這樣完美的循環？看起來超微、英特爾、邁威爾都玩不過黃仁勳，但谷歌、亞馬遜、博通和特斯拉有資金、有核心晶片，也可以來投資鎵技術合作要買ASIC晶片中的大咖AI應用公司，但谷歌和亞馬遜、特斯拉會賣其自研晶片嗎？

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