目標價直攻160元！記憶體飆漲列車全速開　台塑三寶狂倒貨7.5萬張也擋不住...法人喊南亞科EPS飆破14元

 記者莊蕙如／綜合報導

記憶體市場火力全開，漲勢堪比AI股。儘管台塑三寶趁高調節南亞科（2408）持股，短短幾日合計拋出7.5萬張、套現超過百億元現金，仍無法澆熄外資與法人的熱情。繼摩根士丹利喊出「南亞科是DDR4缺貨最大贏家」並將目標價從110元調升至130元後，本土官股金控投顧再補上一槍，直升評等至「強力買進」，開出全市場最高目標價160元，宣告南亞科漲勢「尚未封頂」。

近日南亞科股價近期漲多陷入高檔震盪，卻同時吸引三大股東台塑、台化、台塑化陸續賣股。三寶在每股均價約98元時，各自處分2.5萬張，共計7.5萬張，入袋逾74億元。未料不到兩週，又於每股133元續賣1.8萬張、合計5.4萬張，交易總額再飆71.8億元。雖大股東獲利了結，但市場資金非但未退場，反而湧入更多法人買盤。

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在漲價效應延燒下，外界預期南亞科2025年全年將正式轉盈，EPS達0.79元，第4季單季EPS上看2.24元；2026年則因漲價全面反映與高階產品放量，EPS一舉爆發至14.08元，毛利率衝上49%。法人形容，南亞科正站在記憶體黃金循環的起跑線上。

展望明年，DDR4與DDR5將持續成為主流。上半年因部分產品轉向DDR5支援，DDR4價格將微幅回檔，但DDR5在AI伺服器與資料中心需求推升下，有望展開新一輪漲勢。更關鍵的是，下半年輝達（NVIDIA）新一代GPU「Vera Rubin」問世，HBM4需求大增，勢必進一步擠壓DRAM供應。據美光統計，HBM3E晶圓面積消耗已是DDR5的3倍，而HBM4將高達5倍之多。隨良率偏低、堆疊層數增加，供應缺口恐再度擴大。

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法人據此預測，2026年下半年DRAM價格將迎來「第二次全面漲價潮」，DDR5漲幅甚至超越DDR4，南亞科有望成為這波行情最大受惠者。從EPS到毛利率全面起飛，市場普遍認為，台塑三寶雖先下車，但南亞科的多頭列車還會持續。

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