國巨併購圖霸業2／被動元件價格比牙籤還便宜怎麼賺？　國巨用一招化解

圖文／鏡週刊

國巨原本的主要產品－晶片電阻，價格曾經比牙籤還要便宜，利潤可以說是非常微薄，如今竟然成為年賺數百億元的大型電子公司，關鍵就在於國巨董事長陳泰銘透過購併產品具有高附加價值的基美等國際大廠增加競爭力，難怪，陳泰銘信心滿滿的說：國巨已經不是以前的國巨。

「國巨已不是以前的國巨。」陳泰銘今年在自家的AI論壇上坦言，「國巨真正的轉型，其實是從2018年開始，當時我們了解到，在亞洲或大中華地區一直經營所謂普通型、標準型的生意，其實很容易被取代，我們也了解到紅色供應鏈的覺醒。」

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

2019年，國巨就以16.4億美元（約新台幣500億元）的大手筆現金收購美商基美，成為全球前三大被動元件廠，僅次於日本的村田製作所和TDK，產品線因此可以從積層陶瓷電容（MLCC）、晶片電阻，延伸到鉭質電容、薄膜電容，客戶和應用端則從過去的通用型元件，變成涵蓋歐美車用、工控、軍用和航太的完整供應商。

在很多業者擔心紅色供應鏈威脅時，國巨的大中華市場營收，已從過去的7成，下降到2023年的24％，北美比重則提高到23％，國巨因此拉開了與國內競爭對手華新科的差距，年度獲利也從數十億元，成長為2、300億元，成功擺脫傳統通用型被動元件價格比牙籤還便宜的窘境。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

對目前吹起的AI浪潮，陳泰銘也有備而來。「AI是不可逆的長期趨勢，也是一個很獨特的市場，專注絕對的性能與耐用性，不像筆電或個人電腦一天只開機幾小時，而是每天24小時在嚴苛環境下高效運作，這是國巨在車用和工控長期耕耘下，所能運用的優勢，也是只注重低廉價格與其他供應商無法進入的市場。」陳泰銘說。

難怪，在AI伺服器熱潮推升高階電子元件需求時，國巨再度成為焦點，10月下旬，國巨旗下的基美向客戶宣布鉭質電容價格調漲，新價格從11月1日開始生效，漲價幅度上看3成，主要理由包括AI應用擴張、人工與原料成本上升及設備折舊壓力增加等。「其實，基美今年已2度漲價，前一次漲價是6月1日，顯示漲價並非短期行為，而是有AI與車用電子長期需求支撐的結構性現象。」投資分析師對本刊說。

此外，國巨先前已入股電源管理IC廠富鼎和力智，未來加入茂達後，可望整合三家電源管理IC廠的資源和實力，應對AI浪潮下在電源端掀起的主動元件、被動元件新設計。「加上芝浦擁有高精度溫度感測器技術，可補強國巨在感測元件領域不足，透過收購，陳泰銘不但鞏固亞太市場地位，更可成功打入日本高階零組件供應鏈，為爭取日系車廠訂單奠定基礎。」投資圈人士分析。

更多鏡週刊報導
國巨併購圖霸業3／併購提高議價能力　國巨今年二度漲價關鍵原因曝光
國巨併購圖霸業4／吸取大毅失敗經驗　陳泰銘六度收購案攻無不克