股王強勢回神？大立光近9%暴衝、大摩上修目標價　外資點名「低位階＋最壞已過」成資金轉向關鍵

記者莊蕙如／綜合報導

沉寂一段時間的光學股王大立光，昨（22）日突然成為盤面焦點。公司宣布啟動庫藏股後，股價在早盤一度直奔漲停，終場仍大漲8.74%，收在2,240元，創下4月11日以來單日最大漲幅。儘管研究機構對大立光後市評價分歧，但外資分析師指出，當前股價表現明顯落後大盤，在市場資金開始尋找「位階偏低、最壞情況已過」的標的時，大立光的投資吸引力正逐步浮現。

從籌碼面來看，這波反彈也獲得內資實質行動支持。22日投信買盤最為積極，單日買超145張，並已連續五個交易日站在買方，累計加碼超過300張，顯示機構資金對短期股價表現轉趨正向，庫藏股效應成功吸引市場目光回流。

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放眼研究機構對未來營運的評估，雖然多空意見並存，但在財務模型推估上卻有高度共識：2025年將是大立光的營運低點，獲利自2026年起可望重回成長軌道，年增幅約在一成上下。偏樂觀的外資甚至估算，大立光2026年每股稅後純益（EPS）有機會來到約180元水準。

對於長期趨勢，摩根大通證券科技產業分析師楊維倫持續給予正向評價。他指出，未來幾個iPhone世代的相機規格升級，將成為光學鏡頭的重要成長動能，特別是預期2026年下半年推出的iPhone 18 Pro，若朝可變光圈方向發展，搭配單位售價明顯提升，將有利於大立光未來數年的營運表現。摩根大通因此維持「優於大盤」投資評等，並給出3,150元的目標價。

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摩根大通進一步分析，從iPhone 17、18到19系列，新機相機規格升級趨勢明確，包括可變光圈、更大光圈與鏡頭尺寸，以及更高解析度等方向。由於可變光圈鏡頭在設計與製造上難度大幅提升，主鏡頭的單位售價具備實質上調空間。該行強調，大立光憑藉技術領先優勢，有助於維持穩固市占率與價格水準，將是這波鏡頭升級浪潮的主要受惠者。

法人也補充，今年台股雖然震盪劇烈，但AI族群指標股漲幅驚人，多數供應鏈股價已處於歷史或波段高檔；相對之下，消費性電子因出貨成長動能有限，又與最火熱的AI題材存在距離，相關個股表現相對沉悶。大立光此次宣布大規模庫藏股，雖非直接改善基本面的利多，但若能成功帶動股價回溫，吸引部分對AI高位階心存疑慮的資金轉向，無疑有機會成為科技股多頭行情中，補齊版圖的關鍵一塊。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。