豪砸394億元擴產！「IC測試龍頭」目標價喊上400元高價　潛在漲幅逾63%

記者周雅琦／綜合報導

IC測試龍頭京元電子（2449）受惠AI晶片與記憶體測試需求同步升溫，營運動能持續轉強，今（29）日股價開高走高，尾盤直攻漲停245元，成交量放大至6.1萬張，逾4.4萬張排隊買不到，人氣熱絡。港系外資出具最新研究報告，看好京元電在高功率燒錄測試技術上的領先地位，認為AI與高效能運算（HPC）測試需求將成為未來數年成長核心，給予「買進」評等，並大幅調升目標價至 400 元，潛在漲幅逾63%。

京元電日前公布11月營收32.93億元，雖月減3.69%，但較去年同期成長34.93%；累計前11月營收316.79億元，年增近三成。為因應產能需求，公司26日通過明年資本支出計畫，金額達393.72億元，較今年的370億元增加約24億元。

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港系外資發布最新報告指出，隨AI GPU與ASIC晶片功耗快速攀升，京元電已完成3kW至5kW燒錄測試認證，8kW技術亦接近成熟，大幅領先多數仍停留在2kW以下的同業。這項技術門檻不僅鞏固京元電與輝達（NVIDIA）、博通（Broadcom）等頂級AI客戶的合作關係，也將在晶片熱設計功耗（TDP）邁向10kW趨勢下，轉化為更高的議價能力與毛利空間。

為因應AI與HPC測試需求爆發，京元電同步啟動積極擴產計畫，外資預估，京元電2026年測試產能將擴大30%至50%，並在後續數年朝倍增目標邁進，全面承接輝達Rubin、Spectrum-X平台，以及博通、亞馬遜（AWS）、Meta等AI ASIC訂單。外資估計，京元電AI與HPC測試營收於2025至2027年年複合成長率接近1倍，至2027年AI業務占比將達三分之二，並同步上修其2026、2027年營收分別年增56%、43%至於540億元、770億元；每股純益（EPS）分別達11.6元、18元，基於此，外資給予「買進」評等，並將京元電目標價自300元大幅上修至400元高價。依今日收盤價245元計算，潛在漲幅逾63%。

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