2026年股市挑戰多頭！AI不再一家獨大？彭博社：資金湧向「這些產業」報酬率更高

記者蔡曉容／綜合報導

全球股市連漲三年後，市場原本期待2026年能延續多頭行情，但最新跡象顯示，投資環境正變得更不輕鬆。《彭博社》指出，隨著AI題材熱度降溫、資金開始轉向銀行與能源等傳統產業，再加上企業財報即將密集公布，市場正面臨一場「多頭能否站得住腳」的壓力測試。

根據彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）資料，美國標普500指數成分股上季獲利年增超過8%，今年各季仍預估可維持11%以上成長；亞洲企業上季獲利成長約14%，表現相對亮眼，但歐洲企業僅小幅成長約1%。Premier Miton投資長尼爾・伯瑞爾（Neil Birrell）警告，一旦2026年的獲利預期遭下修，股市回檔風險恐將明顯升高。

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AI依舊是企業投資主軸，但投資人態度已明顯轉變，開始要求實際回報，而非只看願景。近期臉書母公司Meta Platforms（Meta）與甲骨文（Oracle）因資本支出偏高、獲利能見度不足，股價承壓回落，顯示市場對高估值科技股的耐心正在下降。相對之下，資金逐步流向銀行、消費、能源與礦業等傳統產業。Hightower Advisors指出，與其單押高波動的AI概念股，不如押注整體經濟成長，傳產板塊的風險報酬比更具吸引力。

此外，政策與地緣政治不確定性也持續干擾市場。美國最高法院（U.S. Supreme Court）即將裁定關稅政策是否違憲，結果恐牽動企業供應鏈與龐大退稅金額；油價則受到美國對委內瑞拉與伊朗態度影響，走勢更加難測。另一方面，日本、德國與加拿大擴大國防預算，推升萊茵金屬（Rheinmetall）與諾斯洛普・格魯曼（Northrop Grumman）等軍工股估值。整體而言，在估值偏高、變數增加的環境下，企業獲利品質與財測方向，將成為2026年多頭行情能否延續的關鍵。

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◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。