目標價上調至108元！評等「買進」　機電大廠開盤狂噴6%

記者薛明峻／台北報導

機電大廠東元（1504）與鴻海（2317）去年7月宣布將透過股份交換方式成為策略聯盟夥伴，股價一度強漲至127.5點元，近日拉回震盪。本土法人指出，東元的伺服器業務在今年推動高毛利產品需求，光纖與Busway助益產品組合優化。且櫃外模組化明年量產，縮短電力建設前置期，今年每股盈餘（EPS）估3.13元、明年估3.84元。而伺服器業務帶動規格升級，估明年營運創高，本益比由27倍升至28倍，目標價從88元調升至108元，給予「買進」評等。

東元今（23）日股價開高大漲2.4元至91.7元，早盤一度攻上95元，大漲超過6%，盤中漲幅雖稍稍收斂，仍上漲超過3%。

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國泰證期指出，東元去年第四季出貨回溫，但產品組合不佳，在智慧能源與電網工程回補下仍有支撐，但工業馬達需求疲弱、工程服務比重提高，使毛利率承壓。而管理費用墊高與關稅影響進一步壓縮獲利，導致營業利益與稅後淨利低於預期，EPS僅0.57元，為全年次低，顯示短期挑戰仍在，需等待工業需求回暖與產品組合優化，才能改善獲利表現。

不過由於櫃外模組化有望在明年取得海外進展，整體來看，公司在模組化推進與關鍵部件自主化下，營收與毛利率同步提升，費用率下降顯示前期投入逐漸消化。隨著資料中心與海外工程專案持續放量，營業利益顯著成長，展現強勁成長動能與良好獲利能力，顯示公司已進入成熟擴張階段，未來具備持續提升股東價值的潛力。

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