AI燒錢成績單出爐！Meta豪擲2.26兆股價飆9%　微軟砸1.17兆卻重挫6%

記者蔡曉容／綜合報導

美國兩大科技巨頭Meta與Microsoft於週三（28日）公布最新一季財報後，股價卻出現截然不同的走勢。儘管兩家公司第四季資本支出皆高於市場預期，但Microsoft盤後股價重挫逾6%，Meta則一度大漲9%。分析指出，投資人對於巨額AI資料中心投資的回報仍抱持觀望態度，而華爾街對不同企業的容忍度與期待也明顯不同。

Meta公布，2025年全年資本支出達722億美元（約新台幣2.26兆元），較2024年的392億美元（約新台幣1.22兆元）大增1.8倍，單看第四季支出即達221億美元。展望2026年，Meta預估資本支出將進一步拉高至1,150億至1,350億美元，主要投入AI模型研發平台Meta Super IntelligenceLabs。Meta財務長Susan Li表示，公司將持續優先投資核心業務，以掌握人工智慧帶來的長期機會。

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相較之下，Microsoft第四季資本支出達375億美元，年增66%，大多用於CPU與GPU，支撐快速成長的雲端與AI業務；同季營收達813億美元，年增17%。不過，市場對Microsoft的支出態度明顯更為嚴苛，分析師憂心其投資回收（ROI）時程偏長，加上對OpenAI依賴程度過高（占未履行業務合約約45%），引發部分投資人對AI泡沫化的疑慮。

分析師指出，Meta目前仍仰賴穩定成長的廣告業務挹注現金流，現金部位充裕，足以支撐未來AI擴張計畫。SusanLi也強調，公司營運預期將持續創造足夠現金，以支應基礎建設投資，為AI相關布局提供財務後盾。相較之下，Microsoft的資本支出高度集中於特定AI合作與基礎設施，使市場風險評價明顯高於Meta，也成為兩家公司股價表現分歧的關鍵原因。

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◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。