目標價236元！「石英元件廠」EPS挑戰攻8.44元　1.6T光模組帶動高頻元件需求、AI營收占比上看23%

記者王凱暄／綜合報導

受惠於AI、車用車用需求提升，本土投顧樂觀看待石英元件台廠龍頭晶技（3042）Q3、Q4營運，加上800G、1.6光收發模組及交換機都推升高頻元件需求，晶技也積極擴充產能，投顧認為晶技AI營收占比有望持續提高，整體後市十分樂觀，本次除維持其「買進」評等，也小幅上調其目標價至236元。

投顧指出，晶技Q3營收達42億元，季增13%、年增20%，預估EPS上修至2.07元，主因為本季AI/車用營收優於原估計，營收占比分別達16%、29%；展望Q4，投顧估計營收將上看40億元，年增20%，EPS預估也同步上修至1.86元，主因則為上調車用營收10%至年增35%，且AI應用估計占比16%，年增75%。

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投顧分析，光收發模組於800G世代主要使用156.25MHz的產品；1.6T世代則需要312.5MHz的石英元件，搭配黃光微影（Photo die）製程。以交換機而言，低於25.6T的舊世代交換機主要使用156.25MHz的石英元件；51.2T等級（主流AI交換機）及102.4T等級（下世代交換機），升級至 312.5MHz石英振盪器；為因應持續增加的高速傳輸需求，晶技的Photo die產能規劃由目前的每月800萬顆增加至2027年中的每月2400萬顆，並規劃在2028年底達到4000萬顆。

投顧預估，晶技今年營收上修5%且EPS上修至6.86元，因AI及車用分別上修3%及8%。2027年營收預估則上修至165億元、EPS上修至8.44元，上修主因則為AI、車用預估皆上修，但在手機方面則下修2%；評價方面，投顧正面看待晶技2027年AI的營收占比上看至23%且呈年增逾6成，超越手機占比之19%，且也高於2025、2026年之AI占比。參考市場上光通訊兼具手機零件概念公司本益比10至50倍，投顧以2027年預估EPS 8.44元及28倍本益比（前次以2027年EPS和28倍），給出目標價236元，維持「買進」評等。

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