目標價88元！「重電大廠」EPS估看至3.67元　MDC概念驗證本季出貨＋著重布局東南亞市場

記者王凱暄／綜合報導

受專案出貨時間差影響，重電大廠東元（1504）Q3營收低於法人預期，但法人也表示東元積極布局東南亞市場、一站式解決方案能力及MDC技術，雖考量同業競爭和資料中心業務初期成本將其目標價下調至88元，但仍維持「買進」評等，後續仍看好AI資料中心為其帶來之商機。

法人指出，東元今年Q3營收達168.5億元，年增15.9%、季增1.5%，創同期新高，但仍低於先前所預期之189億元，主因為AI資料中心專案在接單到實際出貨存在時間落差，因此影響短期營收認列，但受惠於機電系統在亞洲、北美市場維持成長動能、電力能源、中資料中心等相關業務貢獻，營收仍有一定成績。

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展望Q4，法人預估東元單季營收上看179.6億元，毛利率23.7%，EPS則估看0.77元，營運受惠專案進度推進連帶回升，法人分析，東元AI資料中心布局除擴大東南亞產能瞄準AIDC和電力基建商機，也強化集電力系統、散熱設備及預製機電模組為一體的一站式解決方案能力，並放眼新加坡、泰國、印尼等東南亞市場。

另外，法人表示東元2.7MW模組化資料中心（MDC）概念驗證預計將在本季出貨，該技術主要能將資料中心建置時間由15到20個月一舉縮短至9個月以內，同時降低15至20%的資本支出，法人認為此業務可望在今年Q4到明年逐步發酵並成為東元未來營運成長動能之一。

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評價方面，法人下修東元今、明2年EPS預估至3.27元、3.67元，2028年則再看至4.45元；在考量傳統機電業務競爭和資料中心業務初期成本後，雖維持「買進」評等，但將目標價下調至88元，但後續仍看好AIDC商機與海外市場擴張潛力；風險方面則須留意美國資料中心貢獻時程遞延、機電經濟環境變化等。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。