外資分歧釀多空交戰！「這檔」2025年Q4稅後純益季年雙減　公司動能、隱憂曝光

記者何亞軒／綜合報導

IC設計大廠瑞昱（2379）昨（28）日舉辦法說會，公布第四季稅後純益為26.5億元，呈現季、年雙減，每股純益（EPS）5.17元。對此，美系外資出示一正一反的報告，一方看好瑞昱庫存回補與提前備貨效應，上半年動能強勁；一方認為瑞昱短中期缺乏明確新成長引擎，獲利有限，造成今（29）日瑞昱盤中陷入多空交戰的局面。

根據財報資料顯示，瑞昱2025 年第四季營收為262.8億元，季減10.9 %、年減0.3 %；毛利率48.1 %，季減1.6個百分點，年減0.2個百分點；營益率8.9%，季減1.7個百分點，年減2個百分點；稅後純益26.5億元，季減22.6%，年減21.9 %，每股純益（EPS）5.17元；全年營收方面，瑞昱2025年全年營收為1,227.1億元，毛利率50.0 %，稅後純益147.5億元，每股純益 28.77元。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

瑞昱表示，公司在2025年PC平台的出貨呈現高個位數成長，2026年回落風險較高，不過仍預期AI PC佔整體出貨比重可望超過55%，至於記憶體與部分原物料價格上升方面，瑞昱也已經與客戶及供應鏈溝通，共同承擔成本波動。

對此，一部分美系外資表示，瑞昱的支撐動能來自客戶端庫存回補與提前備貨需求，對今（2026）年上半年營運展望維持審慎偏樂觀看法，並預期瑞昱第一季表現能維持像2025第一季一樣強勁，給予「加碼」評等，目標價為580元。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

但另一部分美系外資表示，雖然看好瑞昱在技術世代演進下，整體可服務市場（TAM）具備長線成長潛力，但因瑞昱短期至中期缺乏明確的新成長引擎，便將投資評等由「買進」下調至「中立」，認為短期而言瑞昱的營收、獲利表現將不會太明顯。

觀察今日瑞昱股價趨勢，今日瑞昱以484元開黑，盤中最低價落在483元，最高價落在518元，終場收在511元，跌14元，跌幅2.67%。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。