ASIC放量在即！法人喊買「IC設計廠」目標價上修2200元　正式跨足雲端運算

記者黃詩雯／綜合報導

IC設計大廠聯發科（2454）4日舉行2025年第四季法人說明會，執行長蔡力行指出，受惠全球AI浪潮帶動高效能運算需求，公司已成功由行動通訊跨足雲端運算領域，並明確預告2026年資料中心AI ASIC（客製化晶片）營收將正式突破10億美元，2027年進一步邁向數十億美元規模。法人會後維持「買進」投資評等，並將目標價由原先1,740元大幅上修至2,200元，看好AI ASIC將成為聯發科中長期成長主軸。

法人指出，聯發科2026年第一季營收財測中值僅呈現低個位數季減，優於市場原先預期的5%至10%季減，顯示營運韌性優於同業。同時對於今年展望相對樂觀，並上修AI ASIC市場規模預期，且已取得下一代產品專案，預期2027年貢獻將明顯跳升，並於2028年延續成長動能。

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回顧2025年第四季，聯發科單季營收達1,502億元，超越財測區間上緣，季增5.7%、年增8.8%。其中，受惠天璣9500與8500系列晶片出貨暢旺，智慧型手機業務表現亮眼，單季手機營收季增18%創歷史新高；SMART EDGE業務則因淡季影響季減8%，但年增13%，顯示平板市占率持續提升，PMIC營收季減8%。

獲利表現方面，第四季毛利率為46.1%，略低於市場預期，但仍落在公司財測區間內；費用率則因切入AI Server ASIC市場、研發投入增加而升至31.6%，使單季稅後淨利229.3億元，季減9.1%，每股稅後純益（EPS）14.29元。

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展望後市，聯發科預期2026年手機市場可能因記憶體價格高漲而轉弱，但SMART EDGE及CSP AI ASIC將成為主要成長動能。法人估計，2027年AI ASIC出貨量可望超過200萬顆，營收貢獻上看1,800億元，占全年營收約2成，並隨下一代產品由IO Die升級為Compute Die並導入後段封裝設計，單顆產品單價有望倍增，帶動獲利結構持續轉型。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。