測試商機爆發！外資首評買進「它」目標價上看2800元　營收連8年創新高

記者黃詩雯／綜合報導

半導體測試介面及設備廠旺矽（6223）在AI與高效運算需求推升下，營運動能持續走強，即便近期大盤震盪，公司基本面表現仍穩健。

基本面方面，旺矽2025年12月自結合併營收13.95億元，月增8.4%、年增32.63%，續創單月歷史新高，推升第四季合併營收達38.41億元，季增12.52%、年增27.93%，連續3季改寫新高。全年合併營收133.76億元、年增31.51%，已連續8年創下歷史新高，顯示營運動能增溫。

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旺矽先前指出，國際大型雲端服務供應商（CSP）相繼調升AI相關資本支出，並加快自行設計AI晶片與建置AI基礎設施腳步，帶動整體測試需求大幅成長。公司在AI測試領域布局已久，預期2025年營收可維持雙位數成長，實際營運表現與預期相符。董事長葛長林於法說會中也表示，高效運算（HPC）推升測試流程與複雜度，探針卡及測試設備需求後市可期，目前主要瓶頸在於產能供不應求，公司將持續擴產並提升關鍵零組件自製率。

美系外資日前出具研究報告指出，台積電CoWoS先進封裝產能持續倍增，加上新封測技術快速演進，先進封測需求不斷外溢，看好旺矽成為AI推升測試複雜度下的結構性受惠者，首次給予「買進」評等、目標價2800元。外資並預估，在ASIC需求加速成長及規格持續升級帶動下，旺矽2025年至2027年營收年複合成長率（CAGR）可達48%，今明兩年獲利年增率分別上看77%與64%。

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