輝達示警能源瓶頸！台廠「電源雙雄」率先卡位　目標價1770元、212元

記者周雅琦／綜合報導

AI霸主輝達（NVIDIA）近日指出，能源問題將成為AI新工業革命下最嚴峻的結構性瓶頸之一。隨著AI算力需求爆發，市場關注焦點也已從晶片延伸至電力與能源基礎建設。台灣電源雙龍頭台達電（2308）與光寶科（2301）1月營收同步交出亮眼成績單，分別寫下歷年最強1月與穩健雙位數年增，顯示AI伺服器電源需求持續升溫。

台達電1月營收496.75億元，雖月減7.47%，但年增達32.87%，創歷年同期新高。公司指出，月減主因為部分AI基礎設施與液冷專案認列時程差異，整體AI需求動能並未改變。光寶科1月營收141.12億元，年增16.18%，主要受惠雲端運算與AI高階伺服器電源、高效備援電池系統（BBU）及光電半導體產品出貨成長。

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本土大型投顧指出，2家公司1月伺服器電源營收皆呈現月增，反映AI需求強勁，隨GB300組裝放量，動能可望持續向上。整體營收月減主要來自非電源產品出貨下滑，台達電為液冷專案時程差異，光寶科則受PC／NB拉貨略為放緩影響。法人預估2025至2028年AI伺服器電源市場規模年複合成長率（CAGR）高達112%，電源架構升級將帶動雙雄高速成長。

投顧預期，台達電2026、2027年營收分別年增35%、39%，伺服器相關營收占比將提升至59%、70%；光寶科2026至2027年營收亦有望年增逾20%。短期而言，台達電首季營收可望微幅季增，光寶科則因工作天數較少呈小幅季減。投顧重申「增加持股」評等，給予台達電目標價1770元、光寶科212元。

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