目標價喊上11000元！BMC大廠闖天價「EPS上看155元」　法人揭3大成長動能

記者薛明峻／台北報導

伺服器管理晶片（BMC）大廠信驊（5274），去年第4季受新品研發費用較高，本業獲利近12.2億元，雖年增22%，但低於本土投顧及市場預期。不過本土投顧指出，今年第1季預期在美系CSP（雲端服務供應商）伺服器需求強勁之下，營收有望季增16%，看好伺服器拉貨需求優於預期，本土投顧上修今年營收6%至134億元，每股盈餘（EPS）上看155元，並以2006-2007年平均EPS 185元、55倍本益比，將目標價上調至11000元，維持買進評等。

本土投顧近日出具報告指出，信驊除了CSP客戶維持強勁外，Enterprise客戶需求也見初步復甦跡象。在載板部分，公司也積極導入E Glass於AST2600、AST2700確保伺服器管理晶片供應無虞，也有CSP客戶在協助探詢更多載板產能。

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展望2026年，本土投顧認為信驊有3大成長動能，包括AI伺服器需求隨GB300、ASIC（客製化晶片）伺服器放量；一般型伺服器出貨量估將年增20%；隨著新伺服器平台Oak Stream及Venice放量，AST2700滲透率將達14%，帶動伺服器管理晶片產品平均售價向上。預估信驊今年營收134億元，年增47%；每股盈餘（EPS）155元，年增49%。

報告並指出，儘管資本支出基期墊高，但展望2026年，CSP業者的投資沒有放緩跡象，預估將達美金6951億元，除了維持強勁需求的GB200、GB300、Rubin外，CSP業者也開始投資自研ASIC，其中又以AWS（亞馬遜雲端運算服務）、Google、臉書母公司Meta的進度最為積極，預計ASIC將成為下一個信驊的成長動能。

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本土投顧認為信驊評價仍具吸引力，考量未來AI伺服器採用伺服器管理晶片場景將更加多元，以及將推出AI專用的伺服器管理晶片，因此給予55倍本益比，並以2026-2027年平均EPS 185元推算，將信驊目標價從先前9500元上調至11000元，並維持買進評等。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。