避險神話失靈？黃金單周暴跌11%　創1983年來最慘跌幅

記者王凱暄／綜合報導

美伊衝突持續延燒，不僅擾亂全球石油供應，也重創中東能源設施，外界也擔憂衝突將長期化，然而在此時期，一直以來被視為是經濟不確定時期避險保證的黃金卻面臨價格大幅下跌。

據《CNN》報導，黃金本周價格大跌11%，創下1983年以來最大單周跌幅；自美伊衝突爆發以來，金價累計跌幅更已超過14%。一般來說，當通膨升高、貨幣貶值或經濟危機來襲時，投資人往往會轉進黃金避險，但這波美伊衝突推升能源價格後，也讓各國央行重新評估利率走向，進而對金價造成明顯壓力。

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市場目前預期，美國聯準會（Fed）今年將維持利率不變，這使得債券等收益型資產吸引力上升，相對削弱黃金的投資魅力。聯準會近期已連續兩次會議按兵不動，根據芝加哥商品交易所（CME）FedWatch 資料，交易員預估今年不會再降息。Fundstrat 經濟分析師辛格（Hardika Singh）指出，「我認為近期金價下跌，收益率提高起到了關鍵作用。」

除了利率因素，美元走強也是金價回落的重要原因之一。通常美元走弱時，黃金會因相對便宜而受惠，但自美伊衝突爆發以來，美元指數已上漲近2%。

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黃金在2025年曾大漲64%，創下1979年以來最佳年度表現，今年1月更一度突破每盎司5000美元，但如今熱潮明顯降溫，20日已跌破每盎司4500美元，吐回近兩個月漲幅。

荷蘭國際集團（ING）策略師指出，「黃金上漲勢頭已經減弱。部分投資者正拋售黃金，以增加現金儲備或重新平衡投資組合。」不過，華爾街資深分析師亞德尼（Ed Yardeni）也在一份報告中表示：「若黃金價格持續違背我們的預期，即在地緣政治局勢動盪、上升的通脹及美國政府債務的推動下應當上漲，我們會考慮將年底目標價下調至每盎司5000美元。」