目標價2230元！這「連接器大廠」卡位光銅電　全年HPC占比看升至5成

記者周雅琦／綜合報導

連接線廠貿聯-KY（3665）積極布局AI資料中心「光、銅、電」整合解決方案，在HPC（高效能運算）需求爆發帶動下，營運動能明確升溫。近週股價逆勢上揚近2%，跑贏大盤。本土投顧指出，隨800G高速傳輸、電源系統升級與光通訊產品陸續發酵，預估貿聯今年HPC營收占比將突破5成，並持續擴大，帶動整體成長進入新一輪高峰，因此維持「買進」評等、目標價2230元。

本土分析，貿聯-KY在資料傳輸領域受惠AEC（主動電纜）價量齊揚，隨ASIC AI伺服器與新一代GB200/300平台導入，主流規格正由400G升級至800G，成為2026年關鍵成長動能；同時在電源領域，公司為Power whip與Busbar主要供應商，隨伺服器機櫃功率大幅提升，未來HVDC（高壓直流）架構將推升電源線材用量倍增，帶動產品單價與出貨同步成長，預期電源相關產品將成為2027年主要成長引擎。

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此外，貿聯-KY今年完成併購深圳新富生光電，正式切入光通訊領域，雖短期營收貢獻有限，但結合既有高速銅線技術，可望打造完整高速互連方案，滿足AI資料中心對Scale-up與Scale-out架構的多元需求。隨光學產品自2026年起逐步放量，整體產品組合將更加完整。

貿聯-KY正由傳統線材供應商轉型為系統級解決方案提供者，橫跨銅纜、光學與高功率電力系統，並具備機櫃層級整合能力。在AI與資料中心升級趨勢帶動下，市場採購模式由零組件轉向整體方案，公司競爭優勢進一步凸顯，長期市占率與營運成長動能備受看好。基於此，維持「買進」評等、目標價維持2230元。

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