台股4萬點卻心碎！00981A等主動式ETF多檔綠油油　法人揭密：14檔成分股「本益比破百」太危險

財經中心／綜合報導

台股27日由台積電(2330)領軍攻上4萬，元大台灣50(0050)、元大台灣50正2(00631L)以4.28%、5.24%漲幅居前，主動式ETF統一台股增長( 00981A)、主動群益台灣強棒(00982A)則盤中翻黑。法人分析，市場反映金管會放寬台股基金、台股主動式ETF個股上限，加上中小型股本益比過高，均引導資金流向權值股，有利市值型ETF表現。

金管會放寬台股基金、台股主動式ETF單一個股上限從10%調至25%，引起市場關注，認為資金活水將主要流向權值股，形同台積電大利多，連知名投資專家股癌都直言「看來大台積電時代勢在必行」。統計政策公布後，24、27兩日台積電分別上漲5.05%、5.72%（未收盤），帶動市值雙雄0050、00631L大漲。

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法人分析，近年來市場資金本就青睞權值股，統計至4/24近3年台灣50指數含息報酬率233.4%，大幅領先加權股價指數含息報酬率172.5%，未來在資金護持下，權值股表現可望持續向上。

至於27日台股大漲千點，但台股主動式ETF卻多數翻黑，法人指出目前台股主動式ETF持股本益比過高，例如00981A成分股中高達14檔本益比超過100倍，包括健策(3653)149倍、穎崴(6515)216倍、精測(6510)119倍，今年以來股價都已經大漲一大段。

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法人分析，隨著AI熱度高漲，目前股價已超前反映企業未來2年以上成長性，一旦短期財報不如預期，股價恐面臨巨幅調節。以27日再度陷入跌停的聯亞(3081)為例，本益比370倍，股價23日自3305元高檔反轉，27日跌停2540元，修正幅度超過2成，已有機構指出即便以2025至2028年每股盈餘年複合成長率 (CAGR)進行估值，仍有修正空間。

至於網友提及將資金轉入00631L的原因，法人解釋，00631L反映大盤走勢，目前最大權值股台積電本益比約32倍，聯發科也約在36倍，相對合理。

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