輝達掀起電力大革命！「台灣功率元件龍頭」目標價130元　明年EPS預期達這數目

記者陳宣穎／綜合報導

輝達掀起AI伺服器「電力大革命」，帶動功率元件需求全面飆升，市場驚見缺貨潮，漲價潮更是一觸即發。強茂（2481）作為台灣功率元件龍頭受惠訂單外溢效應，且公司已打入輝達GB200系列及北美雲端服務供應商ASIC機櫃供應鏈，行情跟隨起漲，本土法人也給予維持「買進」建議，目標價130元。

本土法人出具報告，根據富昌電子4月公告的分離式元件產品價格與交期表，整體功率半導體交期持續拉長。先前因安世半導體的國際事件影響，小訊號產品一度出現部分廠商斷供；從最新交期表觀察，英飛凌、安森美及達爾科技等可替代安世小訊號產品的料號，多已進入配貨狀態，供應偏緊情況明顯；在供應鏈成本同步上升下，台半與德微也宣布自4月1日後調漲產品價格，漲價壓力逐步升溫。

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報告指出，儘管消費性電子需求仍顯平淡，但受AI應用排擠影響，相關供給轉趨吃緊，帶動價格走揚。目前需求動能較強的領域，仍以AI與車用為主。

法人表示，在台系廠商方面，率先打入CSP客戶的強茂，受惠客戶新一代ASIC推出、帶動POWER MOSFET出貨放量，目前也已切入其他CSP客戶，推升2025年第4季至2026年第1季營運動能優於同業。雖然2026年第1季受到歐洲電站一次性費用影響，但後續第2季至第4季相關費用將明顯降低，加上電站營收占比不到1%，整體衝擊有限。

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此外，歐盟理事會日前正式通過對俄羅斯軍工體系的制裁措施，中國功率半導體大廠揚傑科技名列其中，未來將禁止向歐盟客戶出貨。依公司公告，2025年外銷比重約23%，對應營收約新台幣60至80億元。

法人認為，此舉有望帶動轉單效應，台系廠商將迎來商機，尤以車用領域最為明顯。整體來看，強茂在歷經2026年第1季一次性減損後，預期第2季至第4季營收將逐季走升，毛利率同步改善，預估2026、2027年EPS分別達5.09元與6.5元，維持買進評等，目標價130元。

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