目標價喊上5,000元創高！聯發科「ASIC+TPU商機」衝上480億美元　EPS預估最高飆到406.51元

 記者莊蕙如／綜合報導

當AI晶片競賽進入白熱化階段，市場資金開始重新定價台灣IC設計龍頭聯發科（2454）的成長潛力。隨著第一季財報優於預期，加上法說會釋出對AI ASIC業務更為樂觀的展望，多家國際投行同步上調評價，其中高盛更一舉喊出5,000元目標價，成為目前市場最激進預測，震撼投資圈。

這波評價重估的關鍵，在於TPU與AI ASIC業務爆發力遠超預期。摩根士丹利分析師詹家鴻指出，聯發科3奈米TPU進展順利，原先市場預估營收約10億美元，如今公司已將目標上修至20億美元，不僅需求強勁，出貨時程也同步提前，顯示產品競爭力顯著提升。

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更令市場驚豔的是長線成長曲線的重塑。高盛最新模型顯示，聯發科AI ASIC營收至2028年有機會衝上480億美元，占整體營收比重高達66%，遠高於先前預估的190億美元水準。隨著公司從過去僅提供I/O晶片，進一步切入核心運算晶片設計，單一專案價值與單價將出現倍數提升，也同步推升毛利率結構。

在這樣的成長假設下，未來財務輪廓出現劇烈變化。法人推估，聯發科2027與2028年營收將分別年增61%與111%，營業利益率也將從22%躍升至33%。獲利方面，今年每股純益預估約63元，略低於去年66.16元，但2027年將迎來爆發期，EPS翻倍至132.18元，2028年更可能衝上406.51元，呈現跳躍式成長。

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在股價表現上，資金早已提前反應。隨著多家外資在法說會前陸續調升預期，包括摩根士丹利、花旗與麥格理等機構帶頭回補持股，聯發科自4月初低點反彈以來，漲幅一度逼近九成，顯示市場對其AI轉型的高度認同。

當TPU與ASIC成為下一個關鍵戰場，聯發科正從傳統手機晶片供應商，轉型為高階AI運算平台的重要玩家，也讓市場對其未來估值出現前所未見的想像空間。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。