目標價上調至520元！這「機器人股」Q1營收、獲利創高　訂單強勁邁向逐季走強

記者陳宣穎／綜合報導

機器人股、工業電腦大廠研華（2395）首季營收創佳，單季合併營收達203.85億元、年增17%；歸屬母公司稅後淨利33.34億元、年增22%，每股盈餘（EPS）3.85元，營收與獲利皆創新高。本土法人出具報告，除了維持「買進」建議外，目標價也從450元上調至520元。

法人表示，研華首季優於預期，受惠邊緣AI訂單強勁及產品ASP提升挹注，稅後EPS達3.85元；B/B Ratio表現亮眼，首季達1.77，較 去年第4季的1.33明顯提升，4月整體B/B值仍維持在1.5以上，主因受記憶體與CPU漲價影響，客戶拉貨態度轉趨積極，目前已有超過4成訂單交期長達半年，預估今年營運將呈逐季走高趨勢。

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報告指出，在關鍵零組件供應方面，CPU與DDR缺貨情況有望於下半年逐步改善，在邊緣AI需求明確增溫下，預估將帶動產品ASP持續提升，推升毛利率回溫向上；研華受惠全球半導體擴廠趨勢，其中又以北美需求最為強勁，首季邊緣AI營收比重已達20%以上，預估2026 年底將進一步提升30%。

整體而言，法人看好研華受惠北美製造回流與邊緣AI長線成長趨勢，將研華2026年EPS預估上修至16.04元，並考量邊緣AI需求持續上修，將本益比由前次的30倍調升至32倍，目標價由450元上調至520元，維持「買進」建議。

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研華週五（8日）終場收476.5元、上漲7.32%，最高價觸及漲停488元，成交量1萬0,178張；本週5個交易日全數收紅，期間累積1根漲停，週線（5/4~8）勁揚32.55%，股價單週上漲117元，週成交量達4.05萬張。

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