熊貓易手遇阻力2／二度交易掉價逾百億　foodpanda身價直直落原因曝光

圖文／鏡週刊

當外界震撼於東南亞龍頭Grab豪擲6億美元收購台灣foodpanda之際，業界看的其實是「foodpanda身價可是一口氣掉了3.5億美元、折合新台幣110.6億元！」，倘若Grab未能順利迎娶foodpanda，重回交易市場的foodpanda，無論是在市佔率表現還是出售價格上，恐怕都面臨下挫，借鏡多年前出售頻遭攔阻的中嘉寬頻交易案便可知。

本刊多方調查，發現目前有3股勢力正全力阻擋Grab，除不願拱手讓出主導權的foodpanda本土派外，還有2組從未曝光，曾追求過foodpanda，甚至出價的大咖業者都想讓此案破局。「2組業者，分別來自零售與電商圈，非常大咖，一家是本土零售巨頭，另一家則是對台灣業者造成威脅的大型跨國電商。」業內人士對本刊透露。

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一位業者也直言，這回Grab買foodpanda身價足足掉了3.5億美元，折合新台幣約 110.6億元。「其一是看到《外送專法》可能影響未來獲利表現先壓低了估值；其二是，倘若Grab未能順利闖關，未來給foodpanda的出價恐會越來越低。」這也意味著，順利阻擋Grab併購案後，想出手的業者屆時入手foodpanda的價碼只會更低。

過往，阻擋敵手併購的手法比比皆是，最有名的莫過於曾炙手可熱的中嘉有線電視系統交易案。2011年私募基金安博凱欲出脫手中的中嘉有線電視，其掌握118萬用戶數、23％市占率，吸引多組買家前來角逐，最後由旺旺集團出價765.5億元拔得頭籌，但在輿論一片中資與媒體壟斷質疑聲浪下，旺旺只能黯然退出。

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後續表態欲迎娶中嘉的新郎官換成了頂新魏家，卻遭逢滅頂風波襲來，只好悻悻然地放手。接續而上的勇者則是遠傳電信，在交易架構未受認可下，讓董座徐旭東鎩羽而歸，幾經波折，終於在2018年由外資金童郭冠群籌組的本土資金派以515億元的價格成爲最終贏家，幾年蹉跎下來，中嘉賣價也打了近7折。

回到foodpanda出售案身上，「如果沒有買家能買下foodpanda，母公司也不願投資，foodpanda會越來越沒有競爭力，此消彼長下，Uber Eats勢力越來越強，原來勢均力敵的雙雄抗衡，最終演變成Uber獨大，恐非消費者與政府所樂見，且產業浪頭不等人，foodpanda原地踏步太久反倒是給了對手機會。」不願具名的學者表述。

從資策會最新發布的《外送大調查》數據亦證實了此趨勢，foodpanda、Uber Eats常用比重的差距持續縮小，差距從2023年的16%縮減至2024年7.5%，2025年更進一步縮減至1.3%，說明在foodpanda整裝出售之際，Uber Eats家正一路追趕，兩者勢力差距正不斷縮小，時間持續拉長下，將給Uber Eats更多機會。

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