外資目標價喊上3350元！「網通大廠」5月營收飆286億創高　美系客戶瘋拉貨、助攻第二季EPS上看17.55元

記者周雅琦／綜合報導

受惠800G交換器升級潮與AI加速器模組需求增溫，網通大廠智邦（2345）5月營收達286.23億元，月增4.6%、年增56.6%，創下歷史單月新高。內外資同步看好後市動能，其中美系外資給出3350元目標價，維持「加碼」評等。

美系外資指出，智邦第二季截至目前累計營收達839.11億元，季增20%、年增38%，已達其單季預估值67%，若以市場共識估算則達69%，整體表現符合預期。外資認為，資料中心持續朝800G高速傳輸升級，加上新專案陸續導入，將推動交換器業務維持強勁成長，而AI加速器模組也可望隨主要客戶新一代產品放量，於2026年下半年進一步挹注營運。

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本土投顧則指出，智邦5月營收優於原先預估的280億元，主要受惠美系客戶高階交換器需求強勁、關鍵零組件供應改善，以及AI相關產品開始大量出貨帶動。隨著傳統旺季來臨及工作天數回升，美系客戶加速建置通用型伺服器與ASIC伺服器所需的800G產品，自2025年底開始的大量拉貨動能可望延續至2026年上半年。

法人預估，智邦第二季營收可達837.14億元，季增19.4%，受惠高階交換器產品占比提升，毛利率有望達19.1%，推升單季稅後純益至98.1億元、季增17.6%，每股純益（EPS）上看17.55元。考量資料中心需求快速成長、高階產品滲透率提升，以及在美系雲端客戶交換器市場市占率持續擴大，法人看好智邦2026、2027年營運有望續創新高。 

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