在手訂單可望達2600億！「廠務工程龍頭」目標價1550元　能見度直達2030年

記者陳宣穎／綜合報導

廠務工程大廠漢唐（2404）11日舉辦法說會，會上揭露今年前5月新接單合約金額為674.14億元，而截至今年5月已簽約未認列金額達1,939.37億元再創高、能見度直達2030年。對此，本土人出具報告，給予維持「買進」評等，並以2027年PER 15倍（約當今年20倍）評價，推測目標價1550元。

報告指出，晶圓代工與記憶體客戶持續積極擴產，帶動漢唐目前在手訂單達1,939億元，再創歷史新高。公司表示，整體需求明顯大於供給，供不應求的態勢預期將延續至2029年，營運能見度維持高檔。

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報告提到，展望2026至2027年，接單金額仍持續成長。法人預估，美國P3專案正式發包後將再貢獻約600億元訂單，使2026年底在手訂單有望突破2,600億元。在營收轉換假設上，以在手訂單轉換週期約2至2.5年計算，並假設美國P2於今年底前完成剩餘40～50%認列、P3於2027年認列50%，預估2026、2027年營收分別達1,002億元（年增51.7%）及1,308億元（年增30.6%），維持強勁成長動能。

獲利方面，法人預估2026至2027年毛利率可維持在22%至23%區間，稅後EPS分別為78.91元（年增65.5%）及103.56元（年增31.5%）。投資建議上，考量產業持續供不應求、在手訂單創高且毛利率改善，加上預估明年現金殖利率可望維持5%以上（過去十年配息率均不低於70%），給予維持「買進」評等，並以2027年PER 15倍（約當今年20倍）評價，目標價給出1550元。

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◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。