股價狂飆547%還沒完？「被動元件大廠」5月獲利暴增207%　靠輝達供應鏈打趴競爭對手

記者周雅琦／綜合報導

受惠AI伺服器帶動MLCC需求強勁成長，被動元件大廠禾伸堂（3026）4月自低點138.5元持續飆漲，接連拉出多個漲停，今（17）日再收漲停至896元，改寫歷史第三高記錄，2個半月累計漲幅近547%。不過因股價波動劇烈，昨（16）日應主管單位要求，公布5月自結獲利達1.68億元，較去年同期暴增207.44%。法人看好禾伸堂未來2年將受惠GB200、GB300及VR200等新平台放量，成長動能可期。

禾伸堂5月營收12.91億元，年增21.34%；稅前淨利2.01億元，年增235.56%；歸屬母公司淨利1.68億元，年增207.44%。法人推估，公司5月毛利率約24.2%，與市場預期相符，主要受惠高階產品比重提升及產品組合持續優化，帶動獲利明顯改善。

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為因應AI相關需求快速成長，禾伸堂規劃投入約30億元進行產能擴充，預計自2026年第3季至第4季陸續貢獻。除持續擴充龍潭廠產能外，也將重新啟用宜蘭利澤廠閒置產能投入MLCC生產；同時，原本以研發為主的日本北海道據點，後續亦將建置AI電源MLCC產線，進一步強化高階產品供應能力。

展望後市，法人看好禾伸堂受惠GB200、GB300及VR200等新平台放量。隨著AI Rack功耗持續攀升，電源供應器（PSU）規格將由目前5至8kW，升級至12kW、15kW甚至18kW，可望帶動MLCC用量與規格同步提升。法人認為，禾伸堂憑藉提早切入輝達（NVIDIA）供應鏈及高階產品認證優勢，已建立較高市場門檻，國際競爭對手仍需1至2年時間導入驗證，未來成長動能值得期待。

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