潛在漲幅逾74%！「伺服器滑軌大廠」第四季EPS估達92.91元　VR量產倒數助攻營運

記者周雅琦／綜合報導

伺服器滑軌大廠川湖（2059）受記憶體缺料、新舊平台轉換及新創客戶一次性建置完成影響，客戶拉貨動能放緩，法人因此下修今、明年獲利預估。不過，隨著2027年上半年VR平台進入量產，電源、CPU等周邊機構也將導入，有望帶動高階導軌需求成長。法人依舊維持「買進」評等，目標價給出15000元，以今（4）日收盤價8600元計算，潛在漲幅逾74%。

法人指出，川湖第三季營收173.38億元，季增60.1%、年增296.9%，但低於預期7.3%。受客戶記憶體缺料及平台轉換影響，9月產能移動率由7、8月的80%降至60%，預估第三季毛利率為87.2%，每股稅後盈餘（EPS）下修至119.52元。第四季則以9月營運為基準，預估營收135.61億元，季減21.8%，毛利率86.4%，EPS為92.91元，季減22.3%，後續拉貨仍取決於急缺零組件到位情況。

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展望2027年，法人看好上半年進入VR量產週期，除運算機構外，電源、CPU等周邊Side Rack也將同步導入，擴大導軌應用及單一系統供貨價值，加上新平台設計與加工難度提高，有利高階導軌量價成長。

產能方面，美國休士頓廠已開始出貨，川湖二廠預計2027年下半年投產；第三期、第五期擴建則仍在設計階段，預計2027年動工，完工後整體產能至少可達現有規模3倍，預計2029年底至2030年完成。考量短期拉貨遞延，法人下修川湖2026、2027年營收預估至471.78億元、730.53億元，年增169.6%、54.8%；EPS同步下修至323.39元、500.57元。

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