美股SpaceX狂飆後首度拉回！專家示警：市值破2兆美元卻虧損

實習記者林子云／綜合報導

美股SpaceX（SPCX）在17日迎來上市後的首次拉回。受到聯準會釋出鷹派訊號影響，SpaceX股價當天開高走低，開盤直接從213.8美元的高點急遽下殺，終場下跌4.95%，收在每股191.82美元，目前市值約為2.52兆美元。雖然先前連續3天飆漲，但這波劇烈震盪已為市場上過熱的散戶投資人敲響警鐘，專家也提醒要留意高估值背後的虧損風險。

根據Vanda Research數據顯示，散戶在SpaceX上市前3天湧入高達3.698億美元，買盤力道甚至達到輝達（NVIDIA）或那斯達克ETF的整整4倍。雅虎財經專欄作家Jared Blikre分析，當市場的需求由指數基金的被動買盤與散戶熱情所支撐，進而忽略實質盈餘時，股價恐怕會開始與現實脫節。他舉例，微軟（Microsoft）與亞馬遜（Amazon）能穩坐市值2兆美元，是因為它們一年能達到上千億美元的實質利潤。

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反觀SpaceX的財務狀況，過去12個月雖靠著星鏈，總公司營收進帳近190億美元，但去年全年加上今年第一季在財報上顯示的卻是87億美元的淨虧損。這意味著散戶投資人現在付出的超高溢價，是在幫公司幾年後才可能實現的獲利先行買單。另外，SpaceX目前在市面上真正流通的股票僅有約4.2%，這種極低籌碼面的特性，容易導致股價在上市初期被不正常拉高。

「yahoo!finance」文章透露，期權市場已經開始變盤。17日的交易量暴增至170萬口以上，且看跌的空頭賣權比例已攀升至44%，顯示華爾街專業機構與避險基金早已布局防範修正。然而，散戶經常有交易心理盲點，看到股價下跌就想進場搶反彈，一不小心就會在高檔套牢。

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此外，知名研究機構Morningstar在SpaceX以600億美元全股票收購AI軟體商Cursor後，已將其公允價值下調至每股62美元，代表當前股價存在近70%的潛在修正空間，CFRA研究機構同樣給予賣出評級。專家強調，SpaceX是一家優秀的太空與AI基礎設施公司，但未來幾個月內部人持股鎖定期將陸續解禁，市場迎來龐大賣壓，散戶投資人應避免在此刻盲目接刀。