一度超車三星！SK海力士14年豪賭HBM　靠AI浪潮翻成韓國市值王

記者陳雅婷／綜合報導

南韓記憶體大廠SK海力士（SK hynix）近期市值一度超越三星電子，成為韓國市值最高上市公司。根據路透社報導指出，這項成果並非短期市場波動所致，而是源自長達14年的高頻寬記憶體（HBM）技術布局，在人工智慧（AI）需求爆發後集中反映的結果。

報導指出，SK集團於2012年收購當時陷入財務困境的海力士半導體時，市場普遍對該交易持保留態度。當時三星電子在DRAM市場具備明顯領先優勢，市值規模更達SK海力士約10倍以上，產業競爭格局高度集中。在標準型DRAM價格競爭激烈的背景下，SK海力士選擇轉向高階記憶體技術，將HBM列為長期發展重點，試圖以技術差異化突破既有市場結構。

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SK海力士於2014年與AMD合作，推出全球首款HBM產品，成功切入高效能運算應用領域。然而第二代產品開發過程並不順利，在製程與良率挑戰下，一度被競爭對手三星電子追趕甚至超越。根據路透訪問多位前主管回憶，當時公司內部曾出現是否終止HBM研發的討論，顯示該技術路線在初期仍面臨高度不確定性。

儘管面臨技術與市場壓力，SK海力士仍決定持續加碼投入HBM研發與製造能力，並重整技術路線，同時針對未來AI與高效能運算需求提前布局。前HBM研發主管Shim Dae-yong指出，公司當時投入約8800億韓元建置相關封裝產線，但在2019年前後，受到輝達（NVIDIA）需求調整與加密貨幣市場降溫影響，產能利用率下滑，使該項投資一度被市場質疑效益有限。

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然而轉折點出現在2022年，隨著OpenAI推出ChatGPT，生成式AI帶動全球算力需求急速上升，高頻寬記憶體（HBM）成為AI加速器不可或缺的核心元件。

由於HBM可提供高頻寬與低延遲特性，成為AI GPU運算架構中的關鍵瓶頸解決方案。SK海力士憑藉先前技術與產能準備，迅速成為輝達AI晶片主要HBM供應商之一，直接受惠於市場需求爆發。Shim Dae-yong也表示：「沒有人預料HBM市場會出現如此爆炸性的成長，但我們在性能與產能方面已經做好準備。」

受惠AI需求帶動，SK海力士2024年獲利創下歷史新高，並在2025年一度超越三星電子，成為全球最大DRAM供應商。首爾大學商學院教授Shin Jae-yong指出，在需要龐大資本支出的記憶體產業中，後進者超越龍頭幾乎是不可能的任務，而HBM正是SK海力士翻轉局勢的關鍵。

目前SK海力士正加速推進HBM4與HBM4E等下一代產品研發，以維持在AI供應鏈中的技術領先地位。根據韓國媒體最新報導，公司最快可能於7月10日赴美掛牌，以擴大國際投資人基礎並支應未來擴產需求。

受AI需求與HBM供應緊俏影響，SK海力士今年以來股價上漲超過340%，成為全球半導體市場中最受關注的AI受益企業之一。