漲價循環＋外溢訂單帶動！「CCL廠」目標價調升至315元　布局低軌衛星基站、光模組等市場

記者陳宣穎／綜合報導

銅箔基板（CCL）廠騰輝電子-KY（6672）公布5月自結獲利，單月營收5.3億元，月增4%、年增35%，為歷年同期新高，累計前5月營收為22.9億元、年增28% ，單月稅後純益7,100萬元、年增128.2%，每股盈餘（EPS）0.87元。對此，本土法人出具報告，調升目標價至315元，但也建議投資人待股價拉回後再布局。

報告指出，騰輝電子5月營收表現符合原先預估，法人基於三大因素持續看好。第一，受上游原物料成本上漲影響，公司自2025年11月起採取漸進式調價策略，預期本輪漲價將持續推升產品平均售價（ASP）。

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第二，PI 901將成為未來兩年最重要的成長動能，目前需求主要來自軍工航太及半導體測試領域，其中，軍工航太受惠於地緣政治風險升溫，以及美國代理商成功取得競爭對手市占率，帶動訂單能見度持續提升；半導體測試方面，則已切入老化板材料市場，未來有望進一步拓展至探針卡材料領域。PI 901今年以來營收已較去年同期翻倍成長，法人預估2026年及2027年PI 901材料營收將分別成長180%及112%。

第三，由於主要CCL廠商將高階產能優先配置於AI及高階應用領域，造成一般材料與中低階高頻高速材料供給趨緊，騰輝有望承接外溢訂單並切入新客戶，進一步提升市占率。此外，公司亦積極布局高速伺服器、光模組、低軌衛星基站、國防雷達、半導體測試RCC／RCF及汽車高階HDI等應用市場。

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整體而言，在PI 901放量、特殊材料占比提升、漲價循環延續，以及外溢訂單挹注等利多帶動下，騰輝電子的獲利結構有望持續改善。法人預估，公司2026年及2027年EPS分別達9.5元及12.7元，給予2027年25倍本益比評價，目標價315元；然而考量短期股價漲幅已大，建議投資人待股價拉回後再行布局。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。