海外資金加碼逾1.4兆美元！AI紅利助美股穩坐第一　德銀揭全球霸王10大優勢

實習記者盛琳／綜合報導

去年一度引發市場熱議的「賣出美國（Sell America）」交易假說，如今隨著實質數據與資金流向公布而宣告破功。儘管投資人先前曾擔憂川普政府的關稅政策、美元地位鬆動以及財政赤字惡化將削弱美國的金融影響力，但最新數據顯示，在人工智慧（AI）浪潮與多項結構性優勢的支撐下，美國依舊穩坐全球第一大資本市場寶座。

回顧2025年4月美國宣布關稅措施後，美股、美債與美元曾同步承壓，引發分析師預估海外資金將大舉撤離並轉向歐洲、日本或新興市場。然而，隨著關稅疑慮緩解與經濟衰退風險下降，全球資金隨即展現回流趨勢。Yardeni Research總裁雅德尼（Ed Yardeni）指出，市場先前對該交易的預期過於悲觀，美元走弱的論述已逐漸失去支持。美國財政部國際資本流動（TIC）數據亦證實，截至2026年4月底止的12個月內，海外投資人累計投入美國金融資產超過1.4兆美元，顯示全球資本並未撤離，反而持續加碼。

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在市場規模與企業獲利方面，德意志銀行分析指出，截至2026年6月，美股總市值仍占全球股市近一半。摩根大通資產管理部門策略主席森巴萊斯特（Michael Cembalest）分析，美國企業在資產報酬率（ROA）及股東權益報酬率（ROE）上普遍優於歐、日、中企業，且近年上市公司獲利成長速度遠超海外同業。尤其在AI浪潮推動下，微軟（MSFT-US）、輝達（NVDA-US）、Alphabet（GOOGL-US）、亞馬遜（AMZN-US）及Meta（META-US）等科技巨頭投入數千億美元建置基礎設施，成為支撐美股的核心動能。

至於市場擔憂的美元地位，森巴萊斯特透過跨境貸款、國際債券發行、外匯交易、央行外匯存底、出口貿易結算及SWIFT支付比重等六項指標衡量，發現近年幾乎沒有明顯變化，反映在缺乏明確替代方案下，美元的全球儲備貨幣地位短期內極難被撼動。

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除了短期資產表現，德意志銀行最新研究更整理出支撐美國長期作為全球經濟霸主的十項結構性優勢。首先是長達200多年的政治與制度穩定，建立起全球投資人的信任。其次，美國擁有得天獨厚的地理位置與龐大資源，使其成為主要能源出口國；且本土未遭兩次世界大戰破壞，工業基礎得以完整保留。在市場結構上，逾3億人口形成的高所得、統一語言單一消費市場，讓企業能迅速建立規模經濟，這也是全球前十大市值企業中有八家來自美國的關鍵。

此外，美元的地位帶給美國以較低成本發債融資的特權；健全的銀行與成熟的非銀行融資體系，則讓創新企業即使初期虧損也能取得資金。加上世界頂尖的科研教育體系將技術成功商業化、法律制度（如破產法第11章）對失敗的高包容性，以及務實創新與高度適應環境的文化，共同構築了美股的長期優勢。

儘管美股在上周五出現回檔修正，標普500指數與那斯達克指數同步收黑，道瓊工業指數則連續第三周收漲，但整體市場格局未現根本性反轉。由於本周五適逢美國7月4日獨立紀念日休市，市場焦點將持續鎖定後續公布的就業數據、AI企業動態與新一季財報，用以研判美股能否延續今年以來的強勢格局。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。