「日元貶至200」非天方夜譚！日銀決策反應慢半拍　專家示警：已到貨幣危機臨界點

實習記者盛琳／綜合報導

由於日本與全球主要經濟體利差持續擴大，加上市場高度擔憂東京當局的財政前景，日元已成為過去一年表現最差的主要貨幣之一。儘管日本負責國際事務的財務省副大臣三村淳強調先前將日元拉升至155附近的干預行動相當成功且獲美方支持，但市場普遍認定官方干預僅能暫緩跌勢。日元兌美元目前在161.1元附近，Asymmetric Advisors專家Amir Anvarzadeh直言，這是日本銀行（BOJ）那些似乎深度昏迷的決策者們咎由自取，日本正處於貨幣危機的臨界點；更有分析指出，1美元兌200日元的水準已不再是不可能發生的極端情境。

根據彭博報導，全球大型投銀與資產管理機構已陸續修正對日元匯率的基本預測。普信集團（T.Rowe Price）與瑞穗銀行（Mizuho Bank）分別將潛在最壞情況與底線設在169與170日元，瑞穗銀行倫敦高級貨幣策略師Masayuki Nakajima表示，日元在技術分析上已無明確支撐，162不該被視為天花板。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

新加坡避險基金Blue Edge Advisors投資組合經理人Calvin Yeoh與Monex集團專家Jesper Koll更警告，若日銀緊縮政策持續落後，明年12月前不排除挑戰180至205區間，甚至跌破200大關。Jesper Koll更直言，目前日本官方為優先推行擴張性財政，並無明確的匯率防守紅線，升息幅度也將保持溫和，此舉在實質上正引導日元匯率朝200大關前進。

三井住友金融集團（SMBC）預估未來幾年可能貶至180水準。三井住友日興證券高級外匯與利率策略師Rinto Maruyama警告，一旦市場質疑官方外匯干預的極限，將進一步放大失序貶值的跌勢。美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據也顯示，避險基金上個月對日元建立的看跌部位已飆升至2017年以來最高點。

廣告 更多內容請繼續往下閱讀

外匯專家指出，若要觸發日元貶值至200的極端情境，必須滿足美國聯準會（Fed）因通膨復甦展現極端鷹派姿態以擴大美日利差、國際油價因中東伊朗衝突大幅飆漲等條件。由於日本有超過95%的石油依賴中東進口，且國內龐大債務負擔已高達國內生產毛額（GDP）的2倍以上，預算赤字與通膨壓力皆對日元極為不利。即便日銀上個月已升息至1%，創1995年來最高，但外匯交易員仍押注美日利差維持高檔，且盛行的利差交易（Carry Trade）也讓廉價日元持續成為全球資本的融資來源，轉投土耳其里拉或印度股市等高收益資產，加劇日元壓力。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。