輝達跌落AI王座？股價暴殺16%、32兆市值蒸發　分析師曝「三大主因」

記者陳雅婷／綜合報導

AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）近期股價持續承壓，市值在不到兩個月內蒸發約1兆美元（約新台幣32兆元），昔日華爾街最受追捧的AI代表股，如今卻面臨資金撤離壓力。股價自5月中旬創下歷史新高236.54美元後一路走弱，累計跌幅超過16%，市場甚至形容輝達已從「AI神股」變成資金市場眼中的「棄嬰」。

值得注意的是，輝達這波下跌並非因公司營運急轉直下。根據彭博彙編數據，輝達目前本益比已降至約18倍，回到人工智慧熱潮爆發前的水準，不僅低於標普500指數約21倍的平均本益比，也遠低於競爭對手超微（AMD）約75.53倍，以及英特爾約136.99倍的估值。

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外界分析指出，市場真正改變的是投資態度。過去投資人願意給予AI企業高度溢價，押注人工智慧將帶來下一波科技革命，但隨著AI基礎建設投入金額不斷攀升，市場開始從「看未來想像」轉向「檢視實際回報」，也讓高估值AI股票面臨重新定價。

美國銀行資深半導體分析師Vivek Arya分析，輝達近期遭遇賣壓，主要來自三大因素，包括記憶體成本上升可能壓縮獲利空間、ASIC客製化AI晶片競爭加劇，以及投資人開始降低對單一AI股票的集中持股，轉向其他半導體領域布局。

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其中，記憶體指標公司美光科技近一年股價大幅上漲，成為市場資金追逐的新焦點，SanDisk股價也出現驚人漲勢。就連輝達競爭對手超微與英特爾，今年股價表現也受到資金青睞，顯示投資人正在重新分配AI題材中的資金比重。

富爾頓·布雷克菲爾德·布羅尼曼公司（Fulton Breakefield Broenniman）研究主管邁克爾·貝利（Michael Bailey）表示，市場情緒已經轉變，過去被忽視的低估值企業，如今開始受到投資人關注。

亨廷頓金融集團股票研究主管Randy Hare指出，輝達仍是一家具備穩定表現的公司，目前股價修正反而可能被視為低估機會。知名分析師艾夫斯（Dan Ives）則認為，科技股短期仍受到市場情緒影響，輝達後續走勢將取決於大型雲端服務商財報表現，以及企業對AI投資需求是否持續。