散戶保證金單月狂蒸發34兆韓元！南韓升息、監管重拳出擊「這槓桿ETF機制」釀機械式拋售雪崩

實習記者盛琳／綜合報導

南韓券商KIS發布業績前瞻報告，引爆記憶體族群大震盪。即使韓股因休市暫停交易，在香港掛牌的「南方兩倍做多SK海力士」仍跌破47港元，本周暴跌47%，距歷史高點不到一個月內雪崩逾70%。該報告指出，SK海力士第二季獲利雖將創歷史新高，卻因長期合約提前鎖定價格，無法享受現貨漲價紅利，導致表現低於市場預期，KIS因而將其第二季DRAM售價增速預測從50%重砍至28.9%。

此外，在技術層面上，韓股槓桿ETF的每日再平衡機制在股價急跌時，被迫於收盤後進行大規模機械式拋售，導致賣壓不斷自我強化。這導致承接的散戶面臨嚴重的斷頭平倉重壓，南韓券商強平金額已達4258億韓元，散戶保證金單月大幅蒸發34兆韓元。

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即便SK海力士執行長郭魯正強調高頻寬記憶體（HBM）需求將暢旺至2030年以後，但市場短期已陷入流動性困局。全球投資人目前正高度緊盯7月29日即將發布的官方財報，以確認HBM4的最新量產進度與資本支出規劃。

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