花旗上修雲端資本支出至7309億美元！光通訊供應鏈受市場關注

實習記者盛琳／綜合報導

根據花旗最新研究報告，全球超大規模雲端服務商（Hyperscaler）正持續加大AI資料中心投資。花旗將五大雲端業者2026年資料中心資本支出預測上調16%至7309億美元，並預計2028年將突破1.16兆美元。其中，亞馬遜、微軟、Alphabet及Meta四大巨頭2026年合計資本支出預估超過6300億美元，顯示AI基礎建設資本投入正由千億美元級別邁向兆美元規模。

除了資本支出大幅上調，花旗報告指出AI網路技術正進入「Stage 4」的早期商業化階段。隨著AI模型規模擴大，資料中心架構需求從傳統的頻寬擴張與設備互聯，轉向具備低功耗與低延遲優勢的近封裝光學（NPO）與共封裝光學（CPO）技術。數據顯示，AI後端乙太網路交換器市場年增率已逾100%，規模突破37億美元，反映市場對高速資料傳輸的需求正急速升溫。

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在供應鏈受惠陣容方面，花旗點名Lumentum、Ciena與Keysight Technologies為通訊設備首選標的。Lumentum在NPO/CPO領域具備先發優勢；Ciena則受惠於光傳輸市占率提升；Keysight則顯著受益於AI網路測試需求的增加。此外，輝達與博通等半導體業者亦持續受惠於外溢效應。

然而，報告亦提醒相關投資仍存在風險因素。矽交換晶片、儲存元件與雷射零組件等關鍵料件若出現供應瓶頸，可能影響下半年產品交付與毛利率表現。同時，市場亦密切關注未來大規模資本支出能否順利轉化為實際營收回報，以及傳統網路設備商在技術換代過程中面臨的市占率流失風險。

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