目標價下修1780元仍喊買！「低軌衛星這檔」EPS看至35元　切AI資料中心市場猛添營運動能

記者薛明峻／台北報導

受客戶產品改版與衛星新舊產品轉換影響，站穩低軌衛星供應鏈的微波通訊元件大廠昇達科（3491）第2季財報低於預期，但法人看好低軌衛星長期成長趨勢不變，且昇達科併購巨頻科技也將切入AI資料中心市場，為未來2、3年營運增添動能，法人雖下修目標價至1780元，不過仍維持買進評等。

本土大咖投顧日前出具報告，昇達科第2季營收9.02億元，季減11.6%、年增75.6%，低於法人預估22.4%；毛利率降至55.6%；每股盈餘（EPS）則為4.47元，也低於預期11%，主因客戶端產品改版，暫停部分產品出貨，使低軌衛星營收占比降至74%。

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報告中指出，隨著第3季進入新舊產品轉換期，短期出貨量將隨著產品切換影響而放緩，不過v3單顆衛星供貨價值為v2 mini衛星的1.5倍，法人預估9月至10月產品轉換完成且出貨逐步放量，有望帶動低軌衛星營收季增20%，加上併表巨頻科技，估計昇達科第3季營收達11.1億元，季增23%、年增130%，EPS可望增至4.68元。

法人表示，昇達科取得巨頻科技55%股權後，8月完成交割並併表，雙方將整合毫米波、太赫茲元件，以及高頻高速連接器與互連方案，推動昇達科升級為高速互連解決方案供應商。法人預估，巨頻科技2026年將貢獻營收2.3億元，占比5%；2027年貢獻營收達7.9億元，占比11%。

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報告指出，昇達科儘管短期營運受客戶拉貨動能，及Blue Origin火箭排程遞延風險影響，但不改低軌衛星需求成長趨勢，法人仍看好昇達科中長期接單與營運成長。此外，昇達科布局太赫茲晶片傳輸模組，最快2027年出貨，管理層預估2028年可貢獻約10億元營收，並透過併購巨頻科技切入AI資料中心高速連接市場，為未來2、3年營運增添動能。

法人因此預估昇達科2026年營收44.2億元，EPS為18.5元；2027年營收達75.1億元，EPS為35.6元，以2027年EPS為35.6元、50倍本益比估算，目標價達1780元，雖較前次目標價2000元下修11%，仍維持買進評等。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。