目標價喊上760元！「工業電腦大廠」Q2獲利狂增127%　接單動能強大EPS有望衝23元

記者薛明峻／台北報導

受惠邊緣AI需求強勁，工業電腦大廠研華（2395）接單動能維持高檔，顯示景氣處於上升階段，加上規模經濟推升營業利益率，法人也看好研華第3季營運及下半年業績有望維持高檔，2026年每股盈餘（EPS）估19.87元、2027年估至23.11元，因此將評等提升至買進，目標價從先前的450元上調至760元，調升68.89%。

本土大咖投顧出具報告，研華今年第2季營收261.26億元，季增28.2%、年增46.5%；稅後淨利45.18億元，季增35.5%、年增127.1%；每股盈餘（EPS）為5.2元，高於法人預期。

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報告指出，上半年不僅記憶體大漲，CPU（中央處理器）及PCB（印刷電路板）等原物料也加入漲價行列，雖然研華將終端產品率續漲價反應，且有遲滯風險，使毛利率季減1.5個百分點至37.7%，但受惠規模經濟上揚，費用率季減2.8個百分點，帶動營業利益率升至19.6%。後續隨著2027年原物料價格有望下滑，毛利率可望上揚。

法人指出，研華第1季訂單出貨比（BB Ratio）為1.77，第2季訂單出貨比維持高檔來到1.44，7月再升至1.64，法人預估下半年維持1.4到1.5。第3季受惠半導體、醫療、機器人及能源需求強勁，營收預估270億元，季增3%、年增52%；稅後淨利47.4億元，季增5%、年增72%；EPS估上修38%至5.46元。

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報告指出，研華在半導體、醫療、自動化測試設備、機器人等各區域業務強勁，邊緣AI逐漸進入推廣及成長期，加上終端產品漲價，2026年營收預估1012億元，年增43%，EPS估19.87元；2027年營收預估1137億元，年增12%，EPS估達23.11元。法人認為，研華接單動能強大，顯示工業電腦景氣處於上升階段，帶動下半年業績保持高檔不墜，因此調升評等至買進。以2026年下半年至2027年上半年EPS估21.71元，35倍本益比計算，給予目標價760元。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。