目標價給到1280元！「散熱大廠」今年EPS估看5股本　GB300訂單帶動水冷產品出貨增溫

記者王凱暄／綜合報導

基於水冷散熱產品未來運用範圍將持續提升，但又因消費性產品需求低於預期，因此本土投顧雖維持散熱大廠雙鴻（3324）「買進」評等，但將其目標價由1505元下調至1280元。

雙鴻Q2營收達87億元，季增2%、年增64%，本季產品組合再度優化，其中，伺服器營收比重來到78%、水冷產品比重維持55%，但因認列新產品爬坡期之報廢品損失，及存貨跌價損失，毛利率季減1.2個百分點至28.4%，而公司Q2研發費用提升也影響營業利益率，EPS僅達10.41元，低於投顧預期。

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投顧指出，xAI目前大幅上修下半年GB300訂單，預期美超微（Supermicro）及緯創（3231）將受惠，而雙鴻則為美超微主要水冷板和分歧管主要供應商之一；雙鴻7月營收達37.7億元，月增39%、年增達117%，主要受6月出貨訂單遞延至本季度影響，同時也受GB300訂單提升帶動；但投顧表示，分歧管方面將面臨競爭對手切入供應鏈，下半年價格競爭態勢恐會升溫。

投顧預估，雙鴻今年營收將達357.9億元，年增54%、EPS達51元，年增81%，水冷產品比重則達59%，明年更上看95%；投顧分析，雖仍看好水冷產品未來趨勢、但在考慮到消費性產品需求不如預期，費用高於預期等，因此將雙鴻目標價下修至1280元，但仍維持其「買進」評等。

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