30年期美債殖利率飆破5.3%　惠譽點名10年期更關鍵

實習記者藍彥欣／綜合報導

近期30年期美債殖利率突破5.3%，創下自2007年金融危機以來新高，市場憂心對股市、黃金、大宗商品及非美貨幣造成衝擊。然而惠譽評級首席經濟師布萊恩庫爾頓（Brian Coulton）指出，真正更重要的指標是10年期美債收益率，因其在全球信貸體系中扮演基準角色。

萊恩庫爾頓分析，美國長期公債收益率的上升並非源於通膨預期，而是實際收益率走高，他指出，背後有兩大因素：首先，美國聯準會（Fed）在華許（Kevin Warsh）領導下政策前景不確定性增加，幾乎不再提供前瞻性指引，華許曾強調在多年通膨超標後必須恢復公信力，意味著實際利率可能長期維持在高檔，投資人因此要求更高的期限溢價。

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其次，美國企業債發行量近月大幅增加，企業開始透過借款用於IT資本支出，與政府龐大財政赤字形成市場競爭，加重融資壓力。

他指出，隨著美聯儲持有的美國公債規模下降，利率敏感投資者如對沖基金和共同基金持有的美國公債占比有所上升，考量美國政府每年仍需龐大融資，這一結構性變化意義重大。

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